# 2026-06-19 — Strato trend multi-asset sui 52 alt: RIDONDANTE col trend di TP01

Tentativo: aggiungere un terzo sleeve = TSMOM (stessa logica TP01 CANONICAL, long-flat vol-target)
applicato a OGNI alt dei 52 Hyperliquid certificati, equal-weight ragged. Idea: trend più
diversificato che diversifichi TP01 (BTC/ETH). `scripts/portfolio/trend_multiasset.py`.

## Esito: ridondante e peggiore
- **TREND-52 standalone**: FULL Sh 0.66, **HOLD-OUT −1.03** (negativo), anni+ 33%. Gli alt sono
  stati long nel calo 2025-26 e hanno sanguinato — a differenza di TP01 (BTC/ETH) che il
  vol-target+trend portò in cash. I trend degli alt sono più rumorosi/whippy.
- **corr a TP01 = +0.74** (stessa beta direzionale, come previsto) | corr a XS01 −0.05.
- **Contributo al portafoglio (TP01 70 + XS 30):** +TREND-52 w20% → FULL −0.01, **HOLD −0.16**;
  w30% → FULL −0.02, **HOLD −0.27**. PEGGIORA.

## Lezione
Broadenizzare il TREND su molti alt NON diversifica: è la **stessa direzionalità** (corr 0.74 con
TP01) su asset più rumorosi → aggiunge perdita/rumore, non edge. La dimensione trend è già catturata
in modo pulito da TP01 (BTC/ETH, vol-targeted). L'unica espansione che diversifica davvero resta
quella **market-neutral** (XS01 cross-sectional), perché è ortogonale alla beta direzionale.

## Conclusione (chiusura del filone "espansione universo")
Esplorate tutte le vie di espansione sui certificati Hyperliquid:
1. XS su 52-all → diluito (memecoin), negativo.
2. XS top-liquidità dinamico → peggiore del fisso-19 (liquidità ≠ qualità).
3. Trend multi-asset su 52 → ridondante (corr 0.74) + hold-out negativo.
Nessuna migliora il portafoglio. **Configurazione validata e invariata: TP01 70% + XS01 (19 major)
30% — FULL Sh 1.41 / HOLD 1.15.** I margini reali per crescere NON sono nell'universo crypto-
direzionale (saturo), ma in un MECCANISMO diverso (opzioni VRP, in attesa di dati di stress reali).
