research(cases): 3 agenti live sui 3 case — PM<->Deribit SKIP (gap=spec non alpha), HLP SKIP/WATCH (carry ex-evento 0.2%/a), 0DTE capture avviata

PM: 34 binarie riconciliate vs daily options; il gap 11pp si decompone in basis USDT
(+4-5pp ATM), tempo 8h (-+5pp) e replica su book morti; residuo tail 2-3pp sotto costi;
trade coperto reale: lock /bin/bash.1-5, P(conflitto gambe) 2-22%, margine SM domina -> SKIP.
HLP: serie daily trovata (wHLP): Sharpe 0.69 non ~2, +12% 2026 = 1 evento, ex-evento
+0.2%/a, coda JELLY = inventario ereditato troncato da voto discrezionale, Kelly f*=0
-> SKIP/WATCH con trigger meccanici. 0DTE: fee cap binding = drag 2-3x weekly, IV<RV
al front stanotte; snapshot pipeline scritta e primo capture su disco; decisione
pre-registrata a 90g di serie. Book INVARIATO.

Co-Authored-By: Claude Fable 5 <noreply@anthropic.com>

docs/diary/2026-07-24-daily-options-0dte.md

@@ -0,0 +1,76 @@
+# 2026-07-24 — Dossier 0DTE: economia LIVE delle daily options Deribit (BTC/ETH)
+
+**Goal.** Quantificare stanotte, da quote pubbliche LIVE Deribit, l'economia del premio a
+scadenza DAILY (0-1DTE) — il dossier 0DTE parcheggiato. VRP01 resta deploy-bloccato dalla regola
+"niente short-vol da modello"; le daily (365 expiry/anno) accumulerebbero una serie di premi
+REALI 7x più in fretta delle weekly. Domanda: il tenor daily è quotato/eseguibile/conveniente,
+o muore di fee (lezione Albimarini)?
+
+**Misura (3 snapshot ~22:35 UTC, ven 24 lug):** catena 0DTE (settle 25JUL 08:00, DTE 9.4h),
+daily "fresca" (26JUL, DTE 33.4h), weekly (31JUL, DTE 153h). Fee verificate: taker=maker
+0.0003 base/contratto, **cap 12.5% del premio**, daily ESENTI da delivery fee. Min size:
+BTC 0.1 contratto, ETH 1.0. Spot 64.1k / 1859.
+
+## Numeri chiave (put credit spread -0.28d/-0.10d, prezzi al tocco, fee taker 2 gambe)
+
+| tenor | credito lordo | cross-spread (vs mid) | fee (% credito) | NETTO (% width) | %width/giorno |
+|---|---|---|---|---|---|
+| BTC 9.4h | $38.5 | 25% | 25.0% | 5.8% | — |
+| BTC 33h | $96.2 (0.1 lot: $9.6) | 12% | 20.8% | 7.6% | 5.5%/g |
+| BTC weekly | $224.6 | 16% | 17.1% | 9.3% | 1.5%/g |
+| ETH 9.4h | $1.12 | 29% | 29.2% | 3.2% | — |
+| ETH 33h | $3.53 | 14% | 23.0% | 10.9% | 7.8%/g |
+| ETH weekly | $13.39 | 8% | **8.3%** | 12.3% | 1.9%/g |
+
+- **Il cap 12.5% è quasi sempre BINDING a tenor daily** (premi < 0.0024 base) → fee ≈ 10-12.5%
+  del premio PER GAMBA, sempre. A weekly la fissa 0.0003 = 3-5% del premio. Il drag fee del
+  daily è **2-3x** quello weekly per unità di premio: la legge di scala Albimarini vista live
+  (premio ~ √T, fee ~ costante).
+- **Haircut totale mid→netto**: daily 33h ≈ 30-35% del credito mid; 0DTE 9.4h ≈ 45-50%;
+  weekly ETH ≈ 16%. Richezza di pareggio a tenor daily ≈ **IV/RV ~1.4x**; a weekly ~1.1x.
+- **IV vs RV stanotte**: ATM daily mark_iv BTC **12.8%** / ETH **21.5%** ann. contro RV20
+  29.6% / 39.8% → **IV_daily/RV20 = 0.43x / 0.54x: il premio daily era SOTTO la realized**
+  (VRP negativo al front). Weekly: 33.9% / 44.9% = 1.13-1.14x RV (il VRP vive lì, coerente
+  con VRP01). DVOL-30d 37.0 / 50.2. Caveat onesto: 1 snapshot, finestra weekend (ven→dom) =
+  IV bassa in parte razionale; NON generalizzabile — esattamente il perché della cattura.
+- **EV check ETH 33h**: credito netto $2.72 < fair-value mid ~$4.1 e < E[payout] alla STESSA
+  IV implicita (~$4.9) → EV negativo *anche al pricing del mercato*, prima di ogni view di vol.
+- **Quote sulle ali**: sì, 2-sided su tutto il ladder anche a 9h; depth MM ETH 400-1150
+  contratti al tocco, BTC più sottile (0.4-49). MA la griglia strike daily è GROSSA (step
+  1.3% ETH): i delta -0.28/-0.10 non esistono, si salta da -0.36 a -0.12; smile ripidissimo
+  (vendi bid_iv 13-20, compri ask_iv 22-38); le ali <5d hanno spread mediano 200% del mid =
+  di fatto non prezzate. Tick 0.0001 base = 3-10% del premio daily: anche la granularità quota.
+
+## Margine = la realtà che uccide la taglia
+
+Default Deribit = **standard margin SENZA netting fra gambe** (verificato docs): lo spread
+"defined-risk" è margginato come naked short + long pagata intera. Il netting (margine ≈ width)
+richiede Portfolio Margin, **min equity ~0.5 BTC ≈ $32k**. Quindi:
+- ETH 1-lot PCS daily: margine SM ~$276, credito netto $2.72, max loss ~$22 → *meccanicamente*
+  eseguibile a $600 (1-2 lot), rendimento su margine ~1%/g SE zero perdite (e l'EV è negativo).
+- BTC 0.1-lot: margine SM ~$963 → FUORI a $600, dentro a $2.6k.
+- La soglia "$2.6k ETH" vale per strutture long/covered; per credit spread le soglie oneste
+  sono: $600 = ETH 1-lot (SM), $2.6k = entrambi sottili, **$32k = defined-risk vero (PM)**.
+
+## Pipeline di cattura — FATTA (non in cron)
+
+`scripts/research/r0724_daily_opt_snapshot.py`: pubblico/read-only, appende 1 riga JSON per
+strumento (+1 meta con spot e DVOL) a `data/options_daily/snapshots.jsonl`; scadenze ≤50h,
+moneyness 75-125%, ~160 righe/run, ~40 MB/anno a 2 run/g. Cadenza raccomandata quando la si
+cabla: **08:05 UTC** (daily appena listata, ~24h DTE = premio vendibile) + **07:55 UTC**
+(pre-settle = chiude il ciclo payoff). Primo snapshot già nel file. Esisteva solo
+`options_real_quote_check.py` (weekly, one-shot, dipende da EXT path) e `fetch_dvol.py` (IV
+30d, non quote): nessuna cattura daily preesistente.
+
+## Verdetto: **CAPTURE-AND-WAIT con prior negativo sul daily**
+
+Il tenor daily NON è morto-di-quotazione (mercato 2-sided, depth reale) ma stanotte era
+**morto-di-economia**: haircut fee+spread 2-3x il weekly E IV<RV al front → servono entrambe
+le gambe della condizione (IV/RV>~1.4x al daily) che oggi non c'è. Nessun deploy, nessun
+cambio a book/pesi. Regola di decisione futura: dopo **≥90 giorni di cattura 2x/g**, calcolare
+mediana(credito_netto/fair_mid) e mediana(IV_daily/RV_forward); il dossier si riapre SOLO se
+il VRP daily mediano netto-haircut > 0 (e poi passa i gate standard). Il f di stress reale
+arriva gratis se un crash cade nella finestra di cattura — lo stesso prerequisito che sblocca
+VRP01. Fino ad allora: le daily servono da **strumento di misura**, non da strategia.
+
+Script: `scripts/research/r0724_daily_opt_snapshot.py`. Dati: `data/options_daily/snapshots.jsonl`.

docs/diary/2026-07-24-strategy-hunt-web.md

@@ -105,3 +105,57 @@ capture, rivisita ETF 2028), e 2 regole metodologiche nuove a diario (vintage-ri
 delle fonti esterne; scettico plateau+lag obbligatorio sugli EARNS_SLOT con DSR<0.95).
 
 Book/pesi INVARIATI.
+
+---
+
+## Addendum (sera, goal "un agente per ogni case") — i 3 verdetti
+
+Tre agenti dedicati, uno per case, tutti su DATI LIVE (nessun claim di seconda mano).
+Script: `r0724_pm_deribit_probe.py`, `r0724_hlp_deepdive.py`, `r0724_daily_opt_snapshot.py`.
+
+### 1. Polymarket ↔ Deribit (con opzioni in copertura) — **SKIP come trade; il lead "11pp" è REFUTATO dalla misura**
+34 binarie PM matchate alle daily options Deribit, spec verificata su 66 mercati (PM
+risolve su candela 1m Binance USDT alle 16:00 UTC; Deribit TWAP 30m indice USD alle
+08:00). Il gap si decompone in: **fonte USDT +9,3bps di basis = +4-5pp di probabilità
+ATM**, tempo 8h ∓5pp, e replica ingenua su book ITM morti (la banda sub/super-replica
+ATM è [39%,91%] con strike ogni $500 su orizzonti a 1σ≈$350). Residuo spec-adjusted:
+ATM −5…+6pp a segno instabile DENTRO la banda di replica; tail +1,8-3,1pp
+(favorite-longshot) sotto i costi. Trade coperto reale a size minima: lock netto
+$0,1-5, capitale $200-1.000 (il margine SM del leg corto domina: Deribit non netta i
+vertical), **P(gambe in conflitto 08→16 UTC) 2-22%** → non è un arb. Più geoblock/ToS
+PM per residenti IT. Facoltativo: WATCH a costo zero (cron dello script per la serie
+del gap tail). Lezione: anche il "best lead" accademico muore alla riconciliazione di
+spec — la parte vera del gap era spec, non alpha.
+
+### 2. HLP vault — **SKIP come income, WATCH con trigger meccanici; il carry 2026 ex-evento è +0,2%/anno**
+Trovata la serie daily vera (wrapper wHLP via CoinGecko, 364 giorni + thunderhead per
+i tail di marzo 2025): il daily smaschera la lens 14g — Sharpe 0,69 (non ~2), maxDD
+−7,9%, worst day −5,96%; e l'uscita-in-stress via wrapper costa ~5% di sconto NAV.
+**Il finding killer: il +12% headline 2026 è UN SOLO periodo evento (feb-2026 +7%);
+gli altri 15 periodi sommano +0,10%** → carry ex-evento ~0,2%/anno, PnL-$ piatto vs
+TVL (ritorno ∝ 1/TVL, e i depositanti lo sanno: TVL −59% dal picco). Coda JELLY
+ricostruita: −4,7% MtM su inventario EREDITATO illimitato, troncato SOLO da un voto
+discrezionale dei validator in 2 minuti — il crash-long può morire NEL crash
+(pattern is_hedge-che-fallisce). Kelly onesto con code: **f*=0 al carry corrente**.
+Trigger di ri-arma meccanici: 90g return-on-AUM ≥8% ann. AND TVL<$350M AND nessun
+evento di socializzazione in 180g. Legale: HL accessibile dall'IT ma non autorizzato
+MiCA → rischio geoblock non copribile con lock 4g.
+
+### 3. Opzioni DAILY Deribit (0DTE) — **CAPTURE-AND-WAIT con prior negativo; cattura AVVIATA**
+Misura live (22:35 UTC): mercato 2-sided reale anche sulle ali, MA il cap fee 12,5%
+è quasi sempre binding a tenor daily → **drag fee 2-3× il weekly** (legge Albimarini
+dal vivo: premio ~√T, fee ~costante; haircut mid→netto 0DTE ~45-50%) e stanotte
+**IV_daily/RV = 0,43-0,54× (VRP NEGATIVO al front)** mentre il weekly fa 1,13×
+(coerente con VRP01: il premio vive lì). Capitale minimo per defined-risk vero
+(Portfolio Margin) ≈ $32k; a $600 = 1 lotto ETH a EV negativo. **Pipeline scritta e
+attiva**: `r0724_daily_opt_snapshot.py` → `data/options_daily/snapshots.jsonl`
+(primo snapshot 160 righe già su disco; raccomandate 2 run/g 08:05+07:55 UTC — da
+cablare in cron alla merge, read-only). Regola pre-registrata: riaprire il dossier
+solo dopo ≥90g di serie E mediana(IV_daily/RV_forward) netto-haircut > 0.
+Diario dedicato: `2026-07-24-daily-options-0dte.md`.
+
+### Bilancio dei 3 case
+0 trade nuovi (ed è il punto: due lead famosi refutati coi numeri, non con le
+opinioni), 1 pipeline di cattura reale avviata che tra 90 giorni decide da sola,
+regole di ri-arma meccaniche per HLP, e il metodo confermato: ogni claim muore o
+sopravvive alla RICONCILIAZIONE DI SPEC prima che al backtest. Book/pesi INVARIATI.