research(vrp): profit-take al 50% REFUTED, e una correzione a un numero di stamattina

Book, pesi, cron, config INVARIATI.

VRP01 tiene fino a scadenza (S1 = px[i+tn], nessuna gestione infra-settimana)
e il profit-take era l'unico grado di liberta' non misurato: i 4 overlay del
03/07 erano tutti sul lato del RISCHIO, questo e' sul lato del PROFITTO.
Replica del sleeve bit-exact (max|diff| = 0.0) prima di ogni delta.

VERDETTO con fee reali per gamba: canonico ShFULL 1.32 -> PT25 0.22 /
PT50 -0.18 / PT75 -0.45. Null del de-levering REFUTED 6/6: a PT25 basta
k=0.818 per lo stesso DD con Sharpe 1.32 invece di 0.22.

MECCANISMO (confronto appaiato per ingresso): scatta sull'86-91% dei VINCENTI
e sul 19-25% dei perdenti -> tronca i vincenti del 27% e salva un perdente su
cinque. La peggior settimana e' IDENTICA (-7.27%) in ogni variante: nelle
settimane brutte lo spread non tocca mai +50%, quindi e' pura troncatura
dell'upside.

IPOTESI MIA REFUTATA IN SESSIONE: 'su 7g chi tocca +50% e' chi sarebbe scaduto
senza valore, quindi a scadenze lunghe paga'. Testata su 7/10/14/18/21/28g:
delta Sharpe negativo a tutti e sei. A 18g (il tenore di cerbero-bite) il DD
migliora 7.1->3.8% ma lo Sharpe crolla = firma del de-levering.

CORREZIONE a un numero pubblicato oggi: il sleeve modella le fee come 12.5%
del credito netto, il listino vero e' 0.03% del sottostante per gamba (cap
12.5% del premio della singola opzione, che quasi mai morde) -> sovrastima di
~2x. Il numero onesto di VRP01 con f=0.73 e' ShFULL 0.47, non 0.31.
fee_frac NON cambiato: il forfait e' conservativo e i numeri di ammissione di
questo progetto si tengono conservativi.

A $3.000 la domanda non e' il rendimento: BTC min 0.1 = $6.210 di collaterale
per lotto -> FUORI; ETH min 1 contratto = $1.832 -> 1 lotto. Il sleeve 50/50
diventa ETH-only e al peso di book (12% = $360) sono 0 lotti.

REGOLE: (a) un'uscita si giudica appaiata per INGRESSO, mai allineando le serie
sulla data di USCITA — e' quella che la variante cambia, e l'inner-join tiene
solo i casi in cui non e' successo niente (errore commesso e corretto in
sessione, congelato in un test); (b) una regola d'uscita che scatta piu' spesso
sui vincenti che sui perdenti non e' protezione, e' troncatura; (c) prima del
rendimento a un capitale dato, misurare il lotto minimo del venue.

Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>

CLAUDE.md

@@ -169,6 +169,41 @@ Prima ondata di ricerca onesta su BTC/ETH certificati (5 track, harness condivis
   (qui 1.02, implementazione indipendente). **REGOLA: il f di una struttura multi-gamba non è il f
   di una sua gamba — misurare la sola gamba venduta dà la risposta sbagliata con segno
   rassicurante.** Congelata in `tests/test_cb_chain_vrp.py`.
+  ✅ **PROFIT-TAKE al 50% del credito — REFUTED (2026-07-30, 3° filone).**
+  `scripts/research/r0730_vrp_profit_take.py`, test `tests/test_vrp_profit_take.py` (16), diario
+  `2026-07-30-vrp-profit-take.md`. **Book/pesi/cron/config INVARIATI.** VRP01 tiene FINO A
+  SCADENZA (`S1 = px[i+tn]`, nessuna gestione infra-settimana) e il profit-take era l'unico grado
+  di liberta' non misurato: gli overlay del 03/07 erano tutti sul lato del RISCHIO. Replica del
+  sleeve **bit-exact** (max|diff| = 0.0) prima di ogni delta. Esito con **fee reali per gamba**:
+  canonico ShFULL **1.32** → PT25 0.22 / **PT50 −0.18** / PT75 −0.45; **null del de-levering
+  REFUTED 6/6** (a PT25 basta k=0.818 per lo stesso DD con Sharpe 1.32 invece di 0.22).
+  **Meccanismo (confronto appaiato per ingresso):** scatta sull'**86-91% dei VINCENTI** e sul
+  **19-25% dei perdenti** → tronca i vincenti del **27%** e salva un perdente su cinque; la
+  **peggior settimana e' IDENTICA** (−7.27%) in ogni variante = pura troncatura dell'upside.
+  ❌ **Ipotesi mia refutata in sessione:** "su 7g chi tocca +50% e' chi sarebbe scaduto senza
+  valore, quindi a scadenze lunghe paga" — testata su 7/10/14/18/21/28g, **ΔSh negativo a tutti e
+  sei** (a 18g, il tenore di cerbero-bite, il DD migliora 7.1→3.8% ma lo Sharpe crolla = firma del
+  de-levering). ⚠️ La colonna `Sh hold` di quello sweep **NON e' un risultato** (6 celle sul
+  campione pieno); il tenore >10g resta un buco reale della griglia 03/07, da chiudere con
+  `study_family_honest`, non con uno sweep. **Con questo gli overlay refutati su VRP01 sono 5/5.**
+  ⚠️ **CORREZIONE a un numero pubblicato lo stesso giorno:** il sleeve modella le fee come 12.5%
+  del credito NETTO, il listino vero e' **0.03% del sottostante per gamba** (cap 12.5% del premio
+  della singola opzione, che quasi mai morde) → il modello **sovrastima le fee di ~2x**. Sleeve
+  ufficiale 1.08/0.58/DD 11.8% vs fee reali **1.32/0.82/DD 10.5%**. Quindi il numero onesto di
+  VRP01 con **f=0.73** e' **ShFULL 0.47 / DD 14.5%, non 0.31** (che era calcolato col forfait).
+  `fee_frac` **NON cambiato**: il forfait e' conservativo e questo progetto tiene i numeri di
+  ammissione conservativi. **Rientro immediato** dopo l'uscita: Sh 1.19 < 1.32 canonico; il suo
+  ShHOLD 2.42 non e' selezionabile in-sample → **non e' un lead**.
+  💰 **A $3.000 la domanda non e' il rendimento** (`min_trade_amount` letti dal venue il 30/07):
+  **BTC min 0.1 = $6.210 di collaterale/lotto → FUORI**; ETH min 1 contratto = $1.832 → **1 lotto**.
+  Il sleeve 50/50 **diventa ETH-only**, e **al peso di book (12% = $360) sono 0 lotti** — servirebbe
+  il **61% del conto** su un solo sleeve. **REGOLE:** (a) un'uscita si giudica su un confronto
+  **appaiato per INGRESSO**, mai allineando le serie sulla data di USCITA — e' proprio quella che
+  la variante cambia, e l'inner-join tiene solo i casi in cui non e' successo niente (errore
+  commesso e corretto in sessione, 3ª occorrenza della trappola dopo venue-watch e GTAA; congelato
+  in un test); (b) **una regola d'uscita che scatta piu' spesso sui vincenti che sui perdenti non
+  e' protezione, e' troncatura** — si vede in una riga, la peggior settimana non cambia; (c) prima
+  di misurare il rendimento a un capitale dato, misurare il **lotto minimo del venue**.
   **`VRP_CFG["f"]` NON cambiato** (15 osservazioni, 7 settimane, e per giunta **0/8 settimane
   passano il gate IV-rank>0.30**: il f è misurato nel regime in cui il sleeve sta FLAT, DVOL max
   raccolto al 24°/28° pctl della storia) → **caveat quantificato, non nuovo parametro**; il criterio