research(gtaa): ZPRR e' R2US (stessa ISIN) + correzione sul verso del costo FX

L'operatore ha verificato su Revolut: R2US assente, ZPRR e SPY4 presenti.

(1) ZPRR (Xetra EUR) == R2US (Londra USD): stessa ISIN IE00BJ38QD84, stessa classe di
quote, stesso NAV. La gamba small cap e' risolta. Regola: si cerca per ISIN, non per
ticker — lo stesso fondo ha ticker diversi su borse diverse.

(2) SPY4 IE00B4YBJ215 NON e' small cap ne' S&P 500: e' SPDR S&P 400 MID cap (l'S&P 500
e' SPY5). Misurato come ripiego su 6.5 anni: Sharpe 0.86 vs 0.86, corr fra i due sleeve
0.991, peggiore in 3/7 anni = moneta. Sulla finestra corta di 3.2 anni sembrava -0.15:
era rumore. Ripiego accettabile per ragione meccanica (small e mid USA correlano ~0.95
giornaliero), NON validato — e' proprio perche' non si distinguono che la scelta non
conta.

(3) CORREZIONE a un'indicazione data ieri. Avevo scritto "una linea in EUR aggiunge la
conversione per ordine". Vero solo per un conto in USD: per un conto in EURO vale
l'opposto. L'esposizione economica e' identica (il fondo detiene attivi USD, nessuna
delle due linee e' coperta) — la valuta di quotazione non copre nulla, decide solo se
serve una conversione. Regola giusta: prendere la linea nella valuta del proprio saldo.
Misurato: turnover lordo $13.655/anno su $10k -> 25bps = -0.07 Sharpe = $34/anno = ~$1.6
per ordine, contro una soglia di $18.90.

Regola generale: un costo di conversione non e' una proprieta' dello strumento ma della
coppia strumento-CONTO.

Book, pesi, cron, config INVARIATI. 447 test verdi (+3).

Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>
Claude-Session: https://claude.ai/code/session_01XBbYmiXqbUNuGpK9sfbsGp

scripts/research/fetch_ib_ucits.py

@@ -54,7 +54,10 @@ EXCH, CUR = "LSEETF", "USD"
 CANDIDATI: dict[str, tuple[str, ...]] = {
     "SPY": ("CSPX", "VUAA"),                # S&P 500: CSPX $802 (storia) · VUAA $144 (deploy)
     "QQQ": ("CNDX", "EQQQ", "XNAS"),        # Nasdaq-100: EQQQ $693 (storia) · XNAS $66 (deploy)
-    "IWM": ("XRSU", "R2US", "IDP6"),        # Russell 2000: XRSU $438 · R2US $86 (piu' economico E piu' lungo)
+    "IWM": ("XRSU", "R2US", "IDP6", "SPY4"),  # Russell 2000: XRSU $438 · R2US $86 (piu' economico E lungo)
+                                            # SPY4 = S&P 400 MID cap: indice DIVERSO, tenuto solo
+                                            # per misurare il costo di una sostituzione forzata
+                                            # (e' cio' che alcuni broker offrono al posto dello small cap)
     "TLT": ("IDTL", "DTLA"),                # US Treasury 20+ — indice identico, IDTL $3.09
     "GLD": ("IGLN",),                       # oro fisico (ETC, non UCITS: ha comunque il KID)
     "HYG": ("IHYU",),                       # USD High Yield corp — indice equivalente