research(v2.0.0): honest harness + fasi 0-3 + ricerca frattale 63 agenti — nessun edge robusto su BTC/ETH

Harness onesto research_lab.py (serie di posizione causale, fee-aware, null model a
rotazione circolare, hold-out 2025+ bloccato; self-test cheat/noise che valida il banco).
- Fase 1: triage superstiti (DIP, shape-ML) -> morti net-fee.
- Fase 2: esplorazione famiglie (reversal morta; solo trend long-only/MA-cross passa i gate base).
- Fase 3: conferma avversariale del trend -> regime-luck del toro, bocciato sul hold-out 2025-26.
- Ricerca frattale multi-agente (Workflow, 63 agenti, 52 ipotesi dai due documenti) con guard
  anti-look-ahead (eval_signal.py) + hold-out + test cross-asset -> 0 edge robusto (l'unico
  "confermato" su ETH fallisce su BTC con lo stesso codice).
- Analisi options: VRP reale +10/+14 vol pt ma finestra 6 sett. regime unico -> non validabile;
  ruolo solo overlay tail-cap, tenere cerbero-bite ad accumulare.

Quinta conferma indipendente: su BTC/ETH-solo-prezzo non c'e' un edge facile. Il processo
disciplinato ha evitato un falso "+49% vs -49%" che sul vecchio feed contaminato sarebbe
finito in produzione. Diari docs/diary/2026-06-19-research-phase0-1 / -phase2-options /
-phase3-confirm / -fractal-multiagent-search.

Co-Authored-By: Claude Opus 4.8 (1M context) <noreply@anthropic.com>

docs/diary/2026-06-19-research-phase3-confirm.md

@@ -0,0 +1,62 @@
+# 2026-06-19 — Ricerca v2.0.0: Fase 3, conferma avversariale del candidato trend
+
+Candidato: **trend-following long-only (MA-cross)**, l'unico a passare i gate base in Fase 2.
+Protocollo: selezione config solo pre-hold-out → sblocco una-tantum del hold-out 2025-26 →
+breakdown bear → stress → deflated-Sharpe. Script `phase3_confirm.py`.
+
+## Esito: ☠️ NON CONFERMATO — era regime-luck del mercato toro
+
+### (1) Pre-hold-out (2018-2024): forte e robusto
+Plateau pieno: BTC Sharpe 0.91-1.16, ETH 1.19-1.48 su tutte le config. **Deflated-Sharpe**
+(N=60 trial): BTC DSR **0.990**, ETH **0.982** → l'effetto trend era REALE e robusto al
+multiple-testing **sul 2018-2024**.
+
+### (2) HOLD-OUT 2025-26 (sbloccato una volta) — FALLISCE
+| | buy&hold | trend 24/96 | trend 96/288 (slow) |
+|---|---|---|---|
+| BTC Sharpe | −0.37 | **−0.81** | −0.00 |
+| BTC ret | −32.9% | −33.6% | −5.0% |
+| ETH Sharpe | −0.32 | **−0.95** | −0.01 |
+| ETH ret | −49.3% | −52.0% | −11.3% |
+
+Il 2025-26 è stato un periodo in DISCESA (buy&hold negativo). Il trend long-only — che "dovrebbe"
+schivare i bear — si è fatto **frullare** (whipsaw): perde quanto o PIÙ del buy&hold, Sharpe negativo
+su ogni config. Solo la MA lentissima (96/288) limita i danni a ~flat (−5/−11%), ma è cherry-pick
+post-hoc e comunque NON positiva.
+
+### (3) Per anno — il meccanismo
+Il trend cattura ~70-80% degli anni TORO (2019-2024) e attutisce i bear IN-SAMPLE (2018 −1% vs
+−39%; 2022 −47% vs −65%). MA nel 2025 OUT-OF-SAMPLE ha fatto **peggio** del buy&hold (BTC −25% vs
+−7%; ETH −41% vs −11%): frullato in un mercato choppy/discendente. È il classico fallimento del
+trend-following nei bear laterali. → l'edge 2018-24 era **beta del toro con risk-management**, non
+alpha persistente.
+
+### (4) Stress
+FULL regge modestamente (Sharpe 0.65-0.91 anche a fee2x+lag), ma HOLD-OUT è negativo ovunque
+(−0.81 → −1.34) e peggiora sotto stress. Fragile.
+
+### (5) Deflated-Sharpe
+DSR>0.95 sul pre-hold-out → conferma che l'effetto era statisticamente reale **nel campione di
+training**. Lezione chiave: **robustezza statistica in-sample ≠ persistenza out-of-sample.** Il
+hold-out bloccato ha colto ciò che DSR da solo non poteva — il cambio di regime.
+
+## VERDETTO FINALE (Fasi 0-3)
+**Nessun edge validato, fee-surviving e out-of-sample esiste su BTC/ETH tra le famiglie testate.**
+Il trend-following era il miglior candidato: reale 2018-24 (toro), ma **bocciato sul hold-out
+2025-26** (whipsaw, sotto il buy&hold). La barra realistica resta il **buy&hold** (Sharpe ~0.8
+sullo storico, ma −0.3/−0.4 nel 2025-26: anche "stai long" è stato duro di recente).
+
+Il processo disciplinato ha funzionato: **ha evitato di deployare un falso edge** (che, sul vecchio
+sistema contaminato, sarebbe finito in produzione). Questo è il valore del reset.
+
+## Implicazioni / direzioni
+- **Non deployare** il trend come edge: è regime-dipendente, non batte il buy&hold OOS.
+- Con **solo BTC/ETH prezzo**, il pozzo dei segnali è poco profondo: timing puro non ha edge robusto.
+- Opzioni: nessun ruolo a breve (confermato). Tenere cerbero-bite ad accumulare per uno studio
+  multi-regime futuro.
+- Scelte oneste per andare avanti: (a) accettare che il "ceiling" su BTC/ETH è un long risk-managed
+  (no alpha) e ottimizzare quello (vol-target per ridurre DD, non per battere il mercato); (b)
+  allargare l'universo dati CERTIFICATO (servono asset liquidi+puliti oltre BTC/ETH, che Deribit non
+  offre bene → valutare un secondo venue mainnet certificabile); (c) fonti di segnale ortogonali al
+  prezzo (on-chain, funding/basis multi-venue, opzioni multi-regime) — tutte richiedono nuovi dati
+  certificati prima di poterci credere.