CLAUDE.md: la riga USDE-01 cita il tasso con la sua banda — 3,26% [1,13-4,51], n=4

Citava "3,80% su UNA finestra, 1,90% su DUE": due letture di n=1 e n=2, senza banda,
cioe' esattamente cio' che la §2 vieta. A quattro finestre il numero e' 3,26% annuo
con banda bootstrap [1,13% - 4,51%], e la larghezza (3,4 punti su un livello di 3,2%)
E' il risultato: a n=4 il tasso non e' misurato.

Aggiunto il risultato che governa la decisione di domani: l'EV e' lineare in q, quindi
non puo' scegliere una quota interna. E i tre numeri che la incorniciano: il margine
non e' il vincolo (l'haircut non morde fino al 90% di quota, nemmeno a leva 1,50x con
USDE marcato alla soglia critica 0,95 — 29x di cuscino), la resa vale $16/anno cioe'
meno di un mese di versamento, e aspettare quattro settimane costa $1,33 per 8x le
finestre.

Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>
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CLAUDE.md

@@ -171,7 +171,7 @@ sull'hold-out; cambiarne le soglie guardando l'esito, pure.
 
 | gate | data | criterio | stato |
 |---|---|---|---|
-| **USDE-01 (eligibilita' reward)** | 2026-08-29 | ≥1 reward entro il 29/08 → IDONEO e si apre la decisione di QUOTA (dell'operatore; tetto allerta 50%, mai 100% — R1 emittente non recuperabile); zero → si riconverte e la pista si chiude | ✅ **CHIUSO IDONEO** il 2026-08-28 12:35Z: primo reward **+0,052055 USDE** rilevato per delta al netto dei trade, coi criteri pre-registrati il 26/08 PRIMA dell'esito. 📌 **La QUOTA e' RINVIATA a lunedi' 31/08 su decisione dell'operatore** (29/08): su UNA finestra il tasso implicito e' **3,80%** annuo, su DUE e' **1,90%** — il 27/08 aveva pagato **zero** — e la differenza e' tutta la decisione. `usde_watch.rendimento()` stampa l'APR **col suo n** e da lunedi' `quota_da_decidere()` lo chiede ogni giorno finche' non si decide |
+| **USDE-01 (eligibilita' reward)** | 2026-08-29 | ≥1 reward entro il 29/08 → IDONEO e si apre la decisione di QUOTA (dell'operatore; tetto allerta 50%, mai 100% — R1 emittente non recuperabile); zero → si riconverte e la pista si chiude | ✅ **CHIUSO IDONEO** il 2026-08-28 12:35Z: primo reward **+0,052055 USDE** rilevato per delta al netto dei trade, coi criteri pre-registrati il 26/08 PRIMA dell'esito. 📌 **La QUOTA e' RINVIATA a lunedi' 31/08 su decisione dell'operatore** (29/08). Tasso a 4 finestre (30/08): **3,26% annuo, banda bootstrap [1,13% – 4,51%]** — 3/4 hanno pagato (0,00 · 3,80 · 4,51 · 4,51%), e la banda larga 3,4 punti **e' il risultato**: a n=4 il tasso non e' misurato. `usde_watch.rendimento()` lo stampa **col suo n**; `quota_da_decidere()` lo chiede ogni giorno da lunedi'. 🚨 **L'EV non puo' scegliere la quota** — e' lineare in q, quindi il suo argmax e' sempre un angolo (0% o 100%): ogni quota interna nasce da un criterio sulla **coda**, dichiarato non ottimizzato (M8). Il resto e' misurato (`r0830_usde_quota.py`, diario 30/08): **hazard di pareggio = l'APR** (EV-positiva sse Ethena sta sotto il 3,3%/anno, numero **assunto** come il `p` di Deribit) · l'haircut **non morde a nessuna quota** fino al 90%, nemmeno a leva 1,50x con USDE marcato a 0,95 (29× di cuscino): **il vincolo non e' il margine** · la resa di oggi vale **$16/anno**, meno di UN mese di versamento ⇒ la leva binding resta il **bonifico** · gia' a 24,2% l'evento emittente vale **3,1× il maxDD dell'intero libro**. 📌 **Aspettare costa $1,33**: alzare a 50% fra 4 settimane invece che subito lascia sul tavolo $1,33 di resa (conversione reversibile a ~6 bps) e porta il campione da **4 a 32 finestre**, stringendo la banda ~2,8× |
 | **STATARB** | 2026-09-27 | soglie 24/07 (non toccate) + diagnostica statica sempre-short | ✅ monitor riparato e rigenerato il 26/08: la serie vera da' Sharpe **−1,61** a oggi → coi criteri invariati punta al **RITIRO**. Si legge il 27/09, non prima |
 | **XSR01** | 2026-10-23 | Sharpe ≥1,0 **E** haircut ≤40% — dal 26/08 il numero decisivo e' `r0826_xsr_haircut.py` a **pavimento $10**, citato con la frazione di ordini eseguiti — poi `weights_tilt_null` e **capitale ≥$20k** | ✅ **riscritto il 26/08 su decisione dell'operatore** (dichiarato prima dell'esito, stringe: diario `2026-08-26-xsr01-gate-riscritto`): capitale allineato a "100% Deribit fino a $20k"; serie forward rigenerata (31 barre vere, Sharpe −2,72). Sotto la lente RENDITA il sleeve resta **eguagliato da un conto remunerato** (📌 sotto) |
 | **DVOLSPREAD** | kill 2026-10-24 se Sh<−0,50; decisione 2027-01-24 | (a) Sharpe>0 (b) marginale ADDS+robust_oos+insample_edge (c) **DSR ≥0,95** (d) `weights_tilt_null`; **veto** se barre attive <80% → si estende, non si decide | ✅ serie rigenerata il 26/08 (−4,41 a oggi, era −14,73 sulla serie rotta); il veto barre-attive ora conta barre VERE e la guardia PREMATURO sorveglia il monitor |