research(gtaa): il numero di ordini e' un parametro — il costo smette di essere binding

Correzione dell'operatore: "io ho gia' Revolut e Degiro e li uso da anni, IB sono solo
iscritto". La raccomandazione di ieri (restare su IB) poggiava su "il conto esiste
gia'", che era falso. Il gateway IB serve solo per i DATI del segnale (basta il paper),
quindi il broker di esecuzione e' libero e la scelta si gioca solo sul costo per ordine.

(a) I 77-149 ordini/anno sono la conseguenza di REBAL_EVERY=5 / REBAL_BAND_USD=50,
scelti il 25/07 per il listino IB su azioni USA e a una taglia sola. A cadenza
settimanale allargare la banda NON costa: Sharpe a costo zero 1.27 ($50) -> 1.27 ($400)
con ordini 84 -> 23. Rallentare la cadenza invece costa (1.27 -> 1.12 mensile). La banda
filtra la deriva del vol-target, non il segnale di trend. Controllo fuori finestra: sui
veicoli USA su 10 anni lo Sharpe a costo zero perde 0.02 mentre gli ordini calano del
74% -> non e' un artefatto della finestra UCITS corta.

(b) MA la banda in dollari assoluti e' la parametrizzazione sbagliata: a $3.000 una
banda da $400 e' l'80% della gamba -> 3 ordini/anno, a mercato il 45% del tempo invece
del 66%, con Sharpe 0.71 ancora "accettabile". Null de-levering in veste nuova: non
travestito da meno drawdown ma da meno costi. Il controllo non e' lo Sharpe ma la quota
di tempo a mercato.

(c) Configurazione proposta: banda = 25% della gamba -> 21 ordini/anno a OGNI capitale,
esposizione 66% ovunque, soglia $5.65/ordine a $3k (contro $2.08 del canonico). Proposta,
non cambio di produzione: non passata per study_family_honest ne' deflated-Sharpe, e
GTAA01 non e' deployabile prima dei $20k.

(d) ISIN da contract details IB per la ricerca sul conto reale (VUAA/XNAS/R2US/IDTL/
IGLN/IHYU, tutti IE, Londra in USD). La valuta della linea conta piu' del broker: una
linea in EUR aggiunge ~25bps per ordine = ~0.15 di Sharpe.

Book, pesi, cron, config INVARIATI. 444 test verdi (+9).

Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>
Claude-Session: https://claude.ai/code/session_01XBbYmiXqbUNuGpK9sfbsGp

CLAUDE.md

@@ -1078,14 +1078,48 @@ Prima ondata di ricerca onesta su BTC/ETH certificati (5 track, harness condivis
   ⚠️ Letto sulla colonna **gambe vive + vol**, non su Sharpe: il vincolo intero *alza* lo Sharpe a
   capitale piccolo perche' arrotonda in giu' e paga meno commissioni = **null de-levering, 4ª
   occorrenza** (VRP-DD, TP01×DVOL, MAT01).
-  (3) **Cosa resta da verificare: UNA cosa sola.** Lo sleeve fa **77 ordini/anno a $3k, 102 a $10k,
-  149 a $50k**; soglia oltre cui non vale la pena (Sharpe<0.45) = **$0.90/ordine a $3k, $2.23 a
-  $10k, $7.62 a $50k**. Listino **proporzionale** ≈ indifferente al capitale (Sh 0.75-0.89 a ogni
-  taglia), listino **fisso** = tassa regressiva (regola 25/07 riconfermata su altro venue).
-  **Raccomandazione: restare su IB** — conto gia' aperto, stesso gateway dei dati del segnale,
-  forma di costo gia' modellata. ⚠️ **Revolut/Degiro NON sbloccano gli ETF USA**: il PRIIPs vale
-  per ogni intermediario UE, IB e' anzi fra i piu' permissivi; un terzo conto aggiungerebbe rischio
-  di venue senza guadagno. Nessuna azione oggi (decisione venue: 100% Deribit fino a $20k).
+  (3) **Il costo per ordine.** Col canonico lo sleeve fa **77 ordini/anno a $3k, 102 a $10k, 149 a
+  $50k**; soglia oltre cui non vale la pena (Sharpe<0.45) = **$0.90/ordine a $3k, $2.23 a $10k,
+  $7.62 a $50k**. Listino **proporzionale** ≈ indifferente al capitale, listino **fisso** = tassa
+  regressiva (regola 25/07 riconfermata su altro venue). ⚠️ **Revolut/Degiro NON sbloccano gli ETF
+  USA**: il PRIIPs vale per ogni intermediario UE, IB e' anzi fra i piu' permissivi.
+- ✅ **ADDENDUM 2026-07-27 — il numero di ordini e' un PARAMETRO, e con la banda giusta il costo
+  smette di essere binding su qualunque broker UE.** Nato dalla correzione dell'operatore *"io ho
+  gia' Revolut e Degiro e li uso da anni, IB sono solo iscritto"*: la raccomandazione del 26/07
+  ("restare su IB") poggiava su **"il conto esiste gia'"**, che era falso. Il gateway IB serve solo
+  per i **dati** del segnale (basta il paper), quindi il broker di esecuzione e' libero.
+  Script `r0727_gtaa_broker.py`, test `tests/test_gtaa_broker.py` (9). **Book/pesi/cron/config
+  INVARIATI.**
+  (a) I 77-149 ordini/anno sono la conseguenza di `REBAL_EVERY=5`/`REBAL_BAND_USD=50`, scelti il
+  25/07 **per il listino IB su azioni USA e a una taglia sola**. A cadenza settimanale allargare la
+  banda **non costa**: Sharpe a **costo zero** 1.27 ($50) → **1.27** ($400) mentre gli ordini vanno
+  84 → 23. Rallentare la CADENZA invece costa (1.27 → 1.12 mensile). Meccanismo: `_exposure` e' la
+  media di 4 indicatori binari, si muove a scatti di 0.25 ≈ $417 su una gamba da $1.667 → **la
+  banda filtra la deriva del vol-target, non il segnale di trend**. ✅ Controllo fuori finestra: sui
+  **veicoli USA su 10 anni** lo Sharpe a costo zero passa 0.98 → **0.96** mentre gli ordini calano
+  del **74%** (133 → 35) — non e' un artefatto della finestra corta UCITS (3.2a).
+  (b) ⚠️ **MA la banda in dollari ASSOLUTI e' la parametrizzazione sbagliata.** A $3.000 una banda
+  da $400 e' l'**80% della gamba**: **3 ordini/anno**, a mercato il **45%** del tempo invece del
+  66%. Lo Sharpe resta 0.71 — accettabile — **su una strategia che ha smesso di seguire il proprio
+  target**. E' il **null de-levering in veste nuova**: non travestito da "meno drawdown" ma da
+  "meno costi". **REGOLA: quando un parametro di esecuzione e' espresso in valuta assoluta il suo
+  effetto dipende dal capitale, e il controllo non e' lo Sharpe ma la QUOTA DI TEMPO A MERCATO.**
+  (c) **Configurazione proposta: banda = 25% della gamba** → **21 ordini/anno a OGNI capitale**
+  (invariante), esposizione 66% ovunque; soglia per ordine **$5.65 a $3k / $18.90 a $10k / $47 a
+  $25k** contro i **$2.08 a $3k** del canonico. E' la differenza fra "serve un broker economico" e
+  "va bene qualunque broker europeo". ⚠️ **Proposta, non cambio di produzione**: tarata su questa
+  finestra, non passata per `study_family_honest` ne' per un deflated-Sharpe — e GTAA01 non e'
+  deployabile prima dei $20k, quindi c'e' tempo per validarla.
+  (d) **Cosa cercare sul proprio conto — per ISIN, non per ticker** (da contract details IB; tutti
+  domiciliati IE, quotati a **Londra in USD**): **VUAA** `IE00BFMXXD54` ($143.80) · **XNAS**
+  `IE00BMFKG444` ($65.74) · **R2US** `IE00BJ38QD84` ($86.35) · **IDTL** `IE00BSKRJZ44` ($3.09) ·
+  **IGLN** `IE00B4ND3602` ($79.06) · **IHYU** `IE00B4PY7Y77` ($94.12). ⚠️ Le stesse ISIN esistono
+  in EUR su altre borse: la conversione per ordine a 25bps costa **~0.15 di Sharpe**, piu' del
+  costo per ordine di qualunque broker a questa cadenza → **la valuta della linea conta piu' del
+  broker**. Nessuna azione oggi (decisione venue: 100% Deribit fino a $20k).
+  **LEZIONE: una raccomandazione poggiata su un fatto non verificato sul conto reale vale quanto
+  quel fatto** — due volte in due giorni un'assunzione sul conto ha cambiato la conclusione (prima
+  la negoziabilita' PRIIPs, poi quale conto e' davvero operativo).
 - ⚠️ **IL FEED EQUITY NON AVEVA UN CROSS-CHECK — buco trovato e chiuso (2026-07-26).**
   `src/data/eq_crosscheck.py`. Nel crypto la certificazione incrocia sempre piu' venue
   (`certify_feed.py` vs Coinbase USD); il feed equity aveva **solo controlli locali** (integrita',