margini: la pagina si ricostruisce dal gateway — e l'"IM %" non e' il margine delle posizioni
L'operatore ha incollato la riga CROSS col modello ATTIVO invece che proiettato:
Available $2.010,81 · IM 2,15% · MM 0,37%. Il gateway, letto allo stesso minuto, dice
available_funds = 2010,82299383. Scarto $0,01.
(a) LO SCREENSHOT NON SERVE PIU'. La riga CROSS della pagina E' `available_funds`, che
leggiamo da soli a ogni giro. Ieri quella schermata era l'UNICA fonte per l'haircut e per il
modello attivo, e per averla e' servito un passaggio dall'operatore e da Wasabi.
r0831_margini_conto.live() la ricostruisce.
(b) TERZA CONFERMA DEL 5%, E LA PRIMA ESATTA:
1.400,71 + 0,95x654,176 + 0,20 dust - 11,553 IM = $2.010,82 contro pagina $2.010,81
Scarto $0,007. Il 10% della vecchia config non e' improbabile: invertendo la stessa riga da'
IM = -$21,16, aritmeticamente impossibile. Tre strade indipendenti, stesso numero.
(c) MIA LETTURA SBAGLIATA, CORRETTA. L'"IM %" della pagina e'
(margin_balance - available)/margin_balance, non il margine delle posizioni:
haircut USDE $32,71 = 1,592% + IM vera $11,55 = 0,562% = 2,153%
Il 74% di quella percentuale e' HAIRCUT. E' salita da 2,13% a 2,15% perche' abbiamo comprato
collaterale a rendimento — letta come rischio direbbe che ieri sera abbiamo alzato la leva
comprando USDE, l'opposto di quello che e' successo. La MM invece e' pulita ($7,60) e non puo'
contenere l'haircut, che da solo la renderebbe negativa: le due colonne hanno basi DIVERSE e la
pagina non lo dice. Regola: una percentuale letta da una schermata va INVERTITA nella sua
definizione prima di essere confrontata (P7 su superficie nuova).
(d) LA BOCCIATURA DI X:PM ESCE RAFFORZATA. La KB da' USDe al 5% sotto entrambi i modelli:
l'haircut si cancella e l'inversa da' il margine di POSIZIONE sulle stesse due posizioni,
stesso istante — X:SM $11,64 contro X:PM $88,23, 7,6x, e 9,3x la MM. Due misure pulite,
stesso verso. E la riga X:SM era una PROIEZIONE di un modello inattivo che oggi si riproduce
al centesimo: anche la riga X:PM era affidabile, quindi decidere senza provare era corretto.
Ora si sa perche', non solo che.
Suite: 800 passati.
Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>
Claude-Session: https://claude.ai/code/session_01BmkQty4a99pVmvwGfxAMQ9
This commit is contained in:
Adriano Dal Pastro
@@ -69,8 +69,70 @@ def main() -> int:
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print(f" haircut USDe = {verdetto_h} → `config/live.json` diceva 10%: SBAGLIATO")
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print(f" modello attivo = SEGREGATO (S:SM) → l'USDE non e' collaterale del book")
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print(f" passare a X:SM aggiungerebbe ${delta_modelli:,.2f} di margine utilizzabile")
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print(f"\n{'=' * 78}")
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live()
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return 0
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# --- 2026-08-31 08:34Z: X:SM e' ATTIVO. La pagina non serve piu': si RICOSTRUISCE. --------------
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# L'operatore ha incollato la riga CROSS a X:SM attivo: Available $2.010,81, IM 2,15%, MM 0,37%.
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# Il gateway, letto allo stesso minuto, dice `available_funds` = 2010.82299383 — **scarto $0,01**.
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# ⇒ la riga CROSS della pagina E' `available_funds`, che leggiamo da soli. Lo screenshot che ieri
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# era l'unica fonte per l'haircut e per il modello attivo NON e' piu' necessario a nulla.
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PAG_AVAIL, PAG_IM_PCT, PAG_MM_PCT = 2010.81, 0.0215, 0.0037 # incollati dall'operatore, 08:34Z
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GW_AVAIL, GW_MB = 2010.82299383, 2055.07348077 # gateway, stesso minuto
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GW_USDC_EQ, GW_USDE = 1400.70809113, 654.175691
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XPM_AVAIL = 1935.14 # riga X:PM della schermata delle 07:50 (proiezione, modello inattivo)
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def im_di_posizione(avail: float, usdc_eq: float, usde: float, px: float, h: float,
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dust: float = ETH_DUST_USD) -> float:
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"""PURA. -> IM di POSIZIONE in USD, ripulita dall'haircut.
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Inversa esatta della riga CROSS: available = usdc_eq + (1-h)*usde*px + dust - IM.
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Serve perche' la percentuale stampata dalla pagina NON e' questa (vedi live())."""
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return usdc_eq + (1 - h) * usde * px + dust - avail
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def live() -> None:
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print(" X:SM ATTIVO (2026-08-31 08:34Z) — la pagina si ricostruisce dal gateway")
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print("=" * 78)
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ric = GW_USDC_EQ + 0.95 * GW_USDE + ETH_DUST_USD - IM_MIS
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print(f"\n [3] la riga CROSS, ricostruita con haircut 5%")
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print(f" {GW_USDC_EQ:,.2f} + 0,95x{GW_USDE:,.3f} + {ETH_DUST_USD:.2f} dust"
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f" - {IM_MIS:.3f} IM = ${ric:,.2f}")
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print(f" pagina ${PAG_AVAIL:,.2f} · gateway ${GW_AVAIL:,.2f} → scarto ${abs(ric-PAG_AVAIL):.4f}")
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for h in (0.05, 0.10):
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im = im_di_posizione(GW_AVAIL, GW_USDC_EQ, GW_USDE, 1.0, h)
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print(f" haircut {h:5.0%} → IM implicita ${im:9,.2f}"
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f" {'coerente con gli $11,55 misurati' if im > 0 else 'IMPOSSIBILE: IM negativa'}")
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print(" → terza conferma del 5%, ed e' la prima ESATTA. Il 10% non e' improbabile:"
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"\n e' aritmeticamente impossibile.")
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riserv = GW_MB - GW_AVAIL
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hc = 0.05 * GW_USDE
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print(f"\n [4] 🚨 l'\"IM %\" della pagina NON e' il margine delle posizioni")
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print(f" (margin_balance - available)/margin_balance = {riserv/GW_MB:.4%}"
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f" → la pagina stampa {PAG_IM_PCT:.2%}")
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print(f" scomposta: haircut USDE ${hc:,.2f} ({hc/GW_MB:.3%})"
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f" + IM vera ${IM_MIS:,.2f} ({IM_MIS/GW_MB:.3%})")
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print(f" ⇒ il {hc/riserv:.0%} di quella percentuale e' HAIRCUT, non rischio.")
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print(f" E' salita da 2,13% a 2,15% perche' abbiamo COMPRATO COLLATERALE A RENDIMENTO.")
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print(f" La MM invece e' pulita: {PAG_MM_PCT:.2%} = ${PAG_MM_PCT*GW_MB:,.2f}, e non puo'"
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f" contenere\n l'haircut (${hc:,.2f} da solo la renderebbe negativa):"
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" le due colonne hanno basi DIVERSE.")
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print(f"\n [5] X:PM — il confronto rifatto sulla misura pulita")
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print(f" La KB da' USDe al 5% sotto ENTRAMBI i modelli: l'haircut si CANCELLA nel confronto.")
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for nome, av in (("X:SM", CROSS_XSM), ("X:PM", XPM_AVAIL)):
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im = im_di_posizione(av, USDC_EQ, USDE_EQ, PX_INDICE, 0.05)
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print(f" {nome}: available ${av:,.2f} → IM di POSIZIONE ${im:6,.2f}")
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im_sm = im_di_posizione(CROSS_XSM, USDC_EQ, USDE_EQ, PX_INDICE, 0.05)
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im_pm = im_di_posizione(XPM_AVAIL, USDC_EQ, USDE_EQ, PX_INDICE, 0.05)
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print(f" → PM chiede {im_pm/im_sm:.1f}x il margine iniziale sulle STESSE due posizioni,"
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f"\n e {0.0343/PAG_MM_PCT:.1f}x la MM. Due misure pulite, stesso verso: SCARTATO confermato.")
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if __name__ == "__main__":
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raise SystemExit(main())
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