research: nuovo schema fee Deribit (1 ago 2026) — misurata la curva, nessuna azione oggi

L'annuncio (taker piu' bassi, maker rebate piu' bassi, soglie VIP abbassate, VIP7, liquidation fee 1%, spot a zero) NON contiene numeri, e la tabella nell'articolo Insights e' un'IMMAGINE: non letta da fonte primaria. I valori indicativi (base ~5bps taker / 2bps maker, VIP7 2/0) vengono da un riassunto SECONDARIO ed e' dichiarato. Quindi misurata la CURVA invece di aspettare il numero — vale per qualunque valore esca. Le repliche parametrizzate riproducono BIT-EXACT gli sleeve di produzione alla fee canonica (max|dif| = 0.0), altrimenti la curva descriverebbe un'altra strategia. bps/lato %RT | TP01 Sh | SKH01 Sh | BOOK Sh CAGR 0.0 0.00% | 1.322 | 1.567 | 1.849 21.69% 3.0 0.06% | 1.303 | 1.495 | 1.799 20.99% 5.0 0.10% | 1.290 | 1.446 | 1.766 20.53% <- oggi 10.0 0.20% | 1.258 | 1.324 | 1.682 19.39% 15.0 0.30% | 1.226 | 1.200 | 1.597 18.26% Sensibilita' del book: -0.017 Sharpe/bps, -0.23% CAGR/bps. Anche un RADDOPPIO del taker costa 0.08 di Sharpe, MENO della banda d'ancora dello stesso book (2.222 -> 1.946): la fee va messa nella sua scala di grandezza. SKH01 e' ~4x piu' sensibile di TP01 (-0.69% vs -0.09% CAGR/bps: round-trip discreti vs posizione continua vol-targeted) -> se il taker salisse, il primo parametro da rivedere e' il peso 75/25. REGOLA DECISA IN ANTICIPO (per non decidere col numero davanti): taker <=5bps/lato -> non si tocca nulla; >10bps/lato -> rivedere il peso di SKH01. Punti irrilevanti e perche': maker (il book manda ordini market; tocca solo la raccomandazione T1 gia' non implementata); liquidation fee 1% (live.json da' nozionale lordo max 1.00x l'equity con disaster-SL -30% -> servirebbe un movimento avverso ~100%); VIP (a $600 il volume 30g e' trascurabile). La conclusione sulla liquidation fee poggia sul CAP, non sulla strategia: cablata una guardia di decisione (test_leva_massima_da_config_resta_sotto_o_uguale_a_1x) che ROMPE se qualcuno alza il cap, invece di lasciarla valida per inerzia. AZIONE 1 agosto: leggere il tier reale in Account Settings e applicare la regola sopra. Book, pesi, cron, config INVARIATI. Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>
2026-07-26 18:32:23 +00:00
parent 0050ac4782
commit a937e3766f
4 changed files with 392 additions and 0 deletions
@@ -919,6 +919,41 @@ Prima ondata di ricerca onesta su BTC/ETH certificati (5 track, harness condivis
  **REGOLE:** (a) un rischio non-diversificabile dagli sleeve va prezzato a parte; (b) P(successo)
  puo' nascondere P(rovina) — per una rendita la metrica e' la seconda; (c) una raccomandazione
  presa su un asse solo va ricontrollata sugli altri prima di considerarla stabile.
+- 📅 **NUOVO SCHEMA FEE DERIBIT dal 2026-08-01 — misurata la CURVA, nessuna azione oggi
+  (2026-07-26).** Script `r0726_fee_sensitivity.py`, test `tests/test_fee_sensitivity.py` (6),
+  diario `2026-07-26-fee-deribit.md`. **Book/pesi/cron/config INVARIATI.**
+  L'annuncio (taker piu' bassi, **maker rebate piu' bassi**, soglie VIP abbassate, nuovo VIP7,
+  **liquidation fee 1%** su tutti i prodotti, spot a zero fino al collegamento con Coinbase) **non
+  contiene numeri** e ⚠️ **la tabella nell'articolo Insights e' un'IMMAGINE, non letta da fonte
+  primaria** → i valori indicativi (base ~5bps taker / 2bps maker, VIP7 2/0) vengono da un
+  riassunto **secondario** e vanno etichettati come tali. Percio' e' misurata la **curva**:
+  | bps/lato | %RT | TP01 Sh | SKH01 Sh | BOOK Sh | BOOK CAGR |
+  |---|---|---|---|---|---|
+  | 0 | 0.00% | 1.322 | 1.567 | 1.849 | 21.69% |
+  | 3 | 0.06% | 1.303 | 1.495 | 1.799 | 20.99% |
+  | **5** | **0.10%** | **1.290** | **1.446** | **1.766** | **20.53%** ← oggi |
+  | 10 | 0.20% | 1.258 | 1.324 | 1.682 | 19.39% |
+  | 15 | 0.30% | 1.226 | 1.200 | 1.597 | 18.26% |
+  **Sensibilita' marginale del book: −0.017 Sharpe/bps, −0.23% CAGR/bps** → anche un RADDOPPIO del
+  taker costa 0.08 di Sharpe, **meno della banda d'ancora dello stesso book** (2.222 → 1.946).
+  ⚠️ **SKH01 e' ~4× piu' sensibile di TP01** (−0.69% vs −0.09% CAGR/bps: round-trip discreti vs
+  posizione continua vol-targeted) → **se il taker salisse, il primo parametro da rivedere e' il
+  peso 75/25**, non altro. **REGOLA DECISA IN ANTICIPO (per non decidere col numero davanti):
+  taker ≤5bps/lato → non si tocca nulla; >10bps/lato → rivedere il peso di SKH01.**
+  **Punti irrilevanti e perche':** *maker* — il book manda ordini **market**; tocca solo la
+  raccomandazione **T1 non implementata** (TP resting per incassare il maker), che resta chiusa
+  per il netting su strumento unico e il cui beneficio era quasi tutto "convertire una lotteria in
+  certezza", non la fee. *Liquidation fee 1%* — `live.json` da' nozionale lordo max **1.00x
+  l'equity** (`frac 0.5` × 2 asset) con disaster-SL −30%: servirebbe un movimento avverso ~100%;
+  ⚠️ la conclusione poggia sul CAP, quindi e' cablata una **guardia di decisione**
+  (`test_leva_massima_da_config_resta_sotto_o_uguale_a_1x`): **alzare il cap rompe il test**.
+  *VIP/VIP7* — a $600 il volume 30g e' trascurabile, tier base a qualunque soglia.
+  ✅ **Cio' che il cambio non puo' rompere:** tutti i backtest sono a 0.10% RT → se la fee scende
+  diventano **conservativi**. **AZIONE 1 agosto:** leggere il tier reale in Account Settings e
+  applicare la regola sopra. **REGOLE:** (a) a un annuncio senza numeri si risponde misurando la
+  **curva**, non aspettando il numero; (b) dichiarare la **qualita' della fonte** (immagine non
+  letta = dato secondario); (c) una conclusione che poggia su un parametro di config va legata a
+  un **test su quel parametro**, o sopravvive al cambio che la rende falsa.
 - **Soffitto strutturale BTC/ETH-direzionale ~1.3** superato SOLO espandendo a un meccanismo diverso:
  cross-sectional su universo Hyperliquid certificato (XS01) → portafoglio Sharpe ~1.55.
 - **Sweep "strategie alternative" (2026-06-20) — 104 ipotesi / 153 agenti / NIENTE di nuovo regge.**