research: leave-one-out del book DE-LUCKATO sulle ancore — la classifica si ribalta

Domanda: "quale sleeve terrei?". Il leave-one-out ovvio e' misurato all'ancora canonica
di tutti e cinque gli sleeve, quindi NON e' credibile: un LOO e' un Delta, ed eredita la
fortuna d'ancora come ogni Delta (lezione 26/07, altlib.anchor_luck_delta).

Metodo: 2000 estrazioni uniformi indipendenti sullo spazio congiunto 24x10x7x23x5 =
193.200 configurazioni; book completo + 5 LOO alla STESSA configurazione; statistica =
mediana delle differenze appaiate. Sanity bit-exact 5/5 (max|dif| = 0.0) contro gli
sleeve di produzione. Quattro repliche ancorate riusate dagli audit 02/07-03/07, solo
la fase di GTAA01 e' nuova (ed e' l'unica coperta da test dedicato).

RISULTATI
- Livello del book: la stima a occhio del 02/07 era ottimista su 3/3 metriche.
  FULL 2.222 (97.0 pctl) -> 1.95 | HOLD 2.364 (99.6 pctl) -> 1.54 [1.11, 1.91] |
  maxDD 6.07% (12.0 pctl) -> 6.85%. Solo 9 estrazioni su 2000 battono l'hold-out canonico.
  La somma delle fortune marginali NON e' la mediana congiunta: sbagliava di +0.82 di Sharpe.
- SKH01 non e' il motore del book: l'ancora regala 2/3 del FULL, 70% dell'hold-out, 80%
  della protezione DD -> de-luckato e' il meno affidabile dei cinque.
- GTAA01 e' l'unico positivo nel 100% delle estrazioni su tutte e tre le metriche e il
  miglior protettore di DD. Ma attribuzione != eseguibilita': sotto $3k resta non deployabile.
- TP01 e' il maggior contributore (+0.390 FULL, 2000/2000) e il canonico lo SOTTOSTIMAVA.
  Il suo hold-out negativo non e' artefatto d'ancora (negativo nel 99.1%): e' la firma
  dell'assicurazione. Uno sleeve difensivo si giudica sul sinistro, non sul premio.
- XS01: protezione DD esattamente zero (positiva nel 43% = moneta) -> diversificatore di
  rendimento, non di rischio. VRP01: 2a conferma di zero fortuna (canonico all'1.8 pctl).

Corretto in sessione: un "pctl 100%" era arrotondamento di 99.55% con %.0f — un percentile
a 0 decimali mente esattamente agli estremi, che sono l'unico posto dove lo si legge.

Book, pesi, cron, config INVARIATI. Non e' un gate sui pesi (resta weights_tilt_null) e
non e' evidenza out-of-sample: e' attribuzione, de-luckata.

Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>

CLAUDE.md

@@ -84,11 +84,23 @@ Prima ondata di ricerca onesta su BTC/ETH certificati (5 track, harness condivis
   Test `tests/test_gtaa_sleeve.py`; diario `2026-07-01-strategy-wave-6threads.md` (addendum GTAA).
   Report `scripts/portfolio/run_portfolio.py`. Sleeve a date d'inizio diverse → outer-join con pesi
   rinormalizzati (TP01/SKH01/GTAA dal 2019*, VRP dal 2021, XS dal 2024; *GTAA troncato all'era book).
-  ⚠️ **ANCHOR-LUCK del book (2026-07-02):** l'HOLD 2.46 è calcolato con TUTTI gli sleeve ancorati
-  alla loro ancora canonica, che per TP01/XS01/SKH01 è al top della rispettiva banda (eredità di
-  fortuna ~+0.10/+0.17/+0.5 HOLD). **Stima de-luckata onesta: HOLD ~1.9-2.1, FULL ~2.0-2.2, DD ~6%
-  invariato** — il book resta positivo e diversificato a ogni ancora testata, ma 2.46 è un massimo
-  di configurazioni d'ancora, non la stima centrale. Diario `2026-07-02-anchor-audit-xs01-skh01.md`.
+  ⚠️ **ANCHOR-LUCK del book — MISURATO 2026-07-26 (la stima del 02/07 era ottimista su 3/3).**
+  I numeri canonici sono calcolati con TUTTI e cinque gli sleeve alla loro ancora canonica. Il
+  02/07 la correzione fu **stimata a occhio** sommando le fortune marginali (HOLD ~1.9-2.1, FULL
+  ~2.0-2.2, "DD ~6% invariato"); il 26/07 è stata **misurata sullo spazio congiunto** (24×10×7×23×5
+  = 193.200 configurazioni, 2000 estrazioni uniformi indipendenti, `r0726_loo_deluck.py`):
+  | | canonico | pctl | **stima onesta = mediana** | banda p10-p90 |
+  |---|---|---|---|---|
+  | Sharpe FULL | +2.222 | 97.0° | **+1.95** | [1.81, 2.12] |
+  | Sharpe HOLD-OUT | +2.364 | **99.6°** | **+1.54** | [1.11, 1.91] |
+  | maxDD FULL | 6.07% | 12.0° | **6.85%** | [5.99, 7.94] |
+  **Solo 9 estrazioni su 2000 battono l'hold-out canonico.** Il book resta positivo e diversificato
+  a ogni ancora, ma **i numeri da citare sono 1.95 / 1.54 / 6.85%**, non i canonici.
+  ⚠️ **Lezione: la somma delle fortune marginali NON è la mediana congiunta** — sbagliava di +0.82
+  di Sharpe hold-out, più di quasi tutti gli uplift per cui in questo progetto si è discusso se
+  ammettere uno sleeve. Quando serve la banda di un AGGREGATO si campiona lo spazio congiunto; gli
+  audit uno-sleeve-alla-volta (02/07, 03/07) restano validi per giudicare *quello* sleeve.
+  Diari `2026-07-02-anchor-audit-xs01-skh01.md` (originale) e `2026-07-26-loo-deluck.md` (misura).
 - **SKH01-V2-DD "Skyhook" — DIVERSIFICATORE quasi-ortogonale (research)** — `src/strategies/skyhook.SKH01_V2_DD`,
   sleeve `src/portfolio/sleeves._skyhook_returns`. Sistema dual-TF (segnale 690m / exec 230m) regime
   (BuzVola/BuzVolume tipo-Chande) AND pattern (Donchian breakout), NON trend-follower, L/S. Vincitrice
@@ -746,6 +758,43 @@ Prima ondata di ricerca onesta su BTC/ETH certificati (5 track, harness condivis
   pre-registrato + cron); (d) il claim di multiple-testing di un agente va **ricontato**, non
   creduto (72 dichiarate, 729 reali); (e) quando un meccanismo non generalizza, **chiedersi PERCHE'
   vale piu' del fatto che non generalizzi**.
+- ⚠️ **LEAVE-ONE-OUT DEL BOOK DE-LUCKATO (2026-07-26, 3° filone del giorno) — la classifica dei
+  contributi si RIBALTA su 2 metriche su 3, e la stima de-luckata del book era ottimista.**
+  Domanda: *"quale sleeve terrei?"*. Script `scripts/research/r0726_loo_deluck.py`, test
+  `tests/test_loo_deluck.py` (9), diario `2026-07-26-loo-deluck.md`. **Book/pesi/cron/config
+  INVARIATI** (non è un gate sui pesi: quello resta `weights_tilt_null`).
+  (1) **Il metodo:** un leave-one-out **è un Δ**, quindi eredita la fortuna d'ancora come ogni Δ
+  (lezione 26/07). Con 4 sleeve su 5 ancorati il problema è congiunto → 2000 estrazioni uniformi
+  indipendenti sullo spazio 24×10×7×23×5, book completo + 5 LOO **alla stessa configurazione**,
+  statistica = **mediana delle differenze appaiate**. Sanity bit-exact 5/5 (`max|dif| = 0.0`) sulle
+  repliche ancorate — quattro riusate dagli audit 02/07-03/07, solo la fase di GTAA01 è nuova.
+  (2) **Contributi de-luckati** (mediana, e **frazione di estrazioni positive** — che conta più
+  della mediana): **TP01 +0.390 FULL (100%)** = quasi 3× il secondo, e il canonico lo
+  **SOTTOSTIMAVA** (+0.280 al 5.8° pctl); SKH01 +0.142 (91%), XS01 +0.125 (99.9%), VRP01 +0.122
+  (100%), GTAA01 +0.115 (100%).
+  (3) **Due giudizi ribaltati rispetto alla lente canonica.** **SKH01 non è il motore del book**:
+  l'ancora regala **2/3 del FULL** (+0.43→+0.14), **70% dell'hold-out** (+0.65→+0.19), **80% della
+  protezione DD** (+1.64pp→+0.32pp) → de-luckato è **il meno affidabile dei cinque**. **GTAA01 è
+  l'unico positivo nel 100% delle estrazioni su TUTTE E TRE le metriche** e il miglior protettore
+  di DD (+2.0pp, doppio del secondo), senza fortuna da restituire (canonico *sotto* la mediana su
+  FULL e DD). ⚠️ Ma **attribuzione ≠ eseguibilità**: sotto `GTAA_MIN_CAPITAL` $3k resta non
+  deployabile, e la nota del 25/07 (€0.50/g sopra il risk-free con maxDD 10% a $10k) è intatta.
+  (4) **TP01: hold-out negativo −0.200, e NON è artefatto d'ancora** (negativo nel **99.1%** delle
+  configurazioni) — mentre sul FULL è il maggior contributore. È la firma dell'assicurazione,
+  misurata: paga premio negli anni senza incendio, riprende tutto sul campione che contiene il 2022.
+  **Regola: uno sleeve difensivo si giudica sul sinistro, non sul premio** — l'hold-out negativo
+  non è un argomento per ridurlo. **XS01: protezione DD ESATTAMENTE ZERO** (mediana 0.000, positiva
+  nel 43% = moneta) → è un diversificatore di **rendimento, non di rischio**; conta perché sul
+  canale funded il vincolo binding è il DD (25/07 §4). **VRP01: 2ª conferma di zero fortuna**
+  (canonico al 1.8° pctl sul FULL = numeri di ammissione *conservativi*).
+  (5) **Contrappeso dovuto a SKH01:** il de-luck lo penalizza sul path **backtest**, ma il path
+  **live** è misurato migliore su entrambi i lati (ingressi +0.38, uscite +0.081) → **vale meno dei
+  suoi numeri di ammissione e più di questa tabella**; quantificarlo resta il follow-up bloccato
+  (serve la versione vol-targeted del path live).
+  ⚠️ **Errore di stampa catturato:** il primo output dava `pctl 100%` per l'hold-out del book —
+  arrotondamento di 99.55% con `%.0f`. **Un percentile stampato a 0 decimali mente esattamente agli
+  estremi, che sono l'unico posto dove lo si legge.** Verificato a mano (9 estrazioni su 2000
+  battono la canonica), formato portato a 1 decimale.
 - **Soffitto strutturale BTC/ETH-direzionale ~1.3** superato SOLO espandendo a un meccanismo diverso:
   cross-sectional su universo Hyperliquid certificato (XS01) → portafoglio Sharpe ~1.55.
 - **Sweep "strategie alternative" (2026-06-20) — 104 ipotesi / 153 agenti / NIENTE di nuovo regge.**