research(wave-0822): ORTHO-SCREEN 7/7 scartato (e uno screen largo non puo' passare il proprio DSR); XS-LITE falsifica il muro dei 20k di XS01
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Adriano Dal Pastro
@@ -360,7 +360,10 @@ def sezione2(curve: pd.DataFrame) -> dict:
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print("\n (c) IL CONFOUND DI QUESTO FILONE — la pendenza e' informazione NUOVA o RV riciclata?")
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rvp = (r1.rolling(24).std() * np.sqrt(24 * 365) * 100).reindex(idx)
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rvf = (r1.shift(-24).rolling(24).std().shift(-23) * np.sqrt(24 * 365) * 100).reindex(idx)
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# RV su (t, t+24h]: rolling(24) etichettata a t+24 e riportata indietro a t. (Una prima
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# stesura aveva uno shift di troppo e misurava la finestra (+24h, +47h): corretto in
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# sessione confrontando con una seconda implementazione a serie rovesciata.)
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rvf = (r1.rolling(24).std().shift(-24) * np.sqrt(24 * 365) * 100).reindex(idx)
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cf = curve[curve.asset == a].copy()
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cf["hr"] = pd.to_datetime(cf["hr"], utc=True).dt.as_unit("ns")
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ivf = cf.set_index("hr")[f"iv_{FRONT}"].reindex(idx)
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@@ -563,9 +566,14 @@ def sezione3(chain: pd.DataFrame, atm_exp: pd.DataFrame, curve: pd.DataFrame) ->
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f"({prem/CAPITALE:.0%} del conto), vega ${vega:.2f}/pt-vol, fee ${fee:.2f}/gamba")
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print(f" carry lordo ${carry_g:+.3f}/giorno per struttura; attrito per giro "
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f"${friz:.2f} => {friz/carry_g:.0f} giorni per andare in pari")
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print(f"\n Un calendar spread e' DUE gambe: a $635 una sola struttura ETH impegna il")
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print(f" ~15-30% del conto e rende centesimi al giorno. BTC e' fuori dal lotto minimo.")
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print(f" Il bersaglio dichiarato e' 50 EUR/giorno: qui si parla di due ordini di grandezza sotto.")
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print("\n Un calendar spread e' DUE gambe. Cio' che la tabella mostra e' il PREMIO di UNA")
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print(" gamba al lotto minimo: BTC 26% del conto, ETH 10%. Il premio non e' tutto il")
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print(" fabbisogno — la gamba CORTA vuole margine, e la misura del 2026-07-30 su una")
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print(" struttura BTC a rischio definito dava $6.210 di collaterale per lotto. Quindi:")
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print(" BTC resta fuori per il margine, ETH entra ma una sola struttura impegna il")
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print(" 10-25% del conto per un carry LORDO di centesimi al giorno.")
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print(" Il bersaglio dichiarato e' 50 EUR/giorno: qui siamo 2-3 ordini di grandezza sotto,")
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print(" e il conto non regge la SECONDA struttura che servirebbe per diversificare.")
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TRIALS.append(("Q2: 2 asset x eseguibilita' al lotto minimo", 2))
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@@ -671,17 +679,31 @@ def sezione4(curve: pd.DataFrame) -> None:
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hold = tgt.shift(1).fillna(0.0)
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net = (hold * d["r"] - A.FEE_SIDE * hold.diff().abs().fillna(0.0)).dropna()
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dd_c = A._dd_ret(net)
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# ⚠️ il k giusto e' il PIU' GRANDE che sta sotto il DD del candidato, non il primo che
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# trovi salendo da 0.05: partendo dal basso si confronta il candidato con un baseline
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# quasi spento, che ha un DD ridicolo e uno Sharpe gonfiato dal rapporto. (Errore
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# commesso e corretto in sessione: dava "candidato sopra il null" con k=0.05.)
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ks = np.arange(0.05, 3.01, 0.05)
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best = None
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for k in np.arange(0.05, 1.01, 0.05):
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for k in ks[::-1]:
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b = k * d["r"].reindex(net.index)
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if A._dd_ret(b) <= dd_c:
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best = (k, A._sh(b), A._dd_ret(b))
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best = (float(k), A._sh(b), A._dd_ret(b))
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break
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print(f" {a}: candidato Sharpe {A._sh(net):+.2f} maxDD {dd_c:.2%} | "
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+ (f"buy&hold de-leverato k={best[0]:.2f} -> stesso DD ({best[2]:.2%}) con Sharpe "
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f"{best[1]:+.2f} => {'IL CANDIDATO NON SOPRAVVIVE' if best[1] >= A._sh(net) else 'candidato sopra il null'}"
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if best else "nessun k<=1 raggiunge quel DD"))
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TRIALS.append((f"Q3 {a}: 20 valori di k nel null de-levering", 20))
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sh_c = A._sh(net)
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if best is None:
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print(f" {a}: candidato Sharpe {sh_c:+.2f} maxDD {dd_c:.2%} | nessun k in "
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f"[0.05,3.00] raggiunge quel DD")
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else:
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verdict = ("IL CANDIDATO NON SOPRAVVIVE (il de-levering fa meglio)"
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if best[1] >= sh_c else "candidato sopra il null di de-levering")
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print(f" {a}: candidato Sharpe {sh_c:+.2f} maxDD {dd_c:.2%} | buy&hold a leva "
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f"k={best[0]:.2f} -> stesso o minor DD ({best[2]:.2%}) con Sharpe {best[1]:+.2f}"
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f" => {verdict}")
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imp = A.implausible_sharpe(net)
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print(f" implausible_sharpe sul candidato di finestra: implausible="
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f"{imp['implausible']} {imp['reasons']}")
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TRIALS.append((f"Q3 {a}: 60 valori di k nel null de-levering", 60))
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@@ -745,15 +767,24 @@ def sezione5(curve: pd.DataFrame) -> None:
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if k in rep:
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print(f" {k:20s} = {rep[k]}")
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imp = A.implausible_sharpe(era)
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print(f" implausible_sharpe: flagged={imp.get('flagged')} ({imp.get('reasons')})")
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print(f" implausible_sharpe (proxy, era DVOL): implausible={imp['implausible']} "
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f"{imp['reasons']}")
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print(f" earns_slot = (assoluto non-FAIL) AND (marginale ADDS): qui il marginale e' "
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f"{rep.get('marginal_verdict')} -> **earns_slot = False**.")
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TRIALS.append(("Sez.5: 2 varianti proxy (long-only, L/S) x 1 soglia", 2))
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sub("(c) il precedente che questo replica")
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print(" `dvol_directional.py` (2026-06-29) testo' VRP-Z = z-score causale di (IV-RV) come")
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print(" segnale DIREZIONALE su 5 anni, con la griglia completa: verdetto **HEDGE,")
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print(" earns_slot=False** — paga solo quando TP01 e' debole, quindi non e' alpha.")
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print(" La pendenza della term structure e', su questa lente, la stessa variabile con la")
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print(" gamba realizzata sostituita da una implicita. Il filone non e' nuovo: e' quello.")
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print(" earns_slot=False**. Qui, con la variante a SOGLIA BINARIA invece che a z-score,")
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print(" il verdetto misurato e' NEUTRAL con uplift NEGATIVO — un verdetto diverso, la")
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print(" stessa conclusione (earns_slot=False in entrambi). La differenza sta nella")
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print(" variante, non nell'esito, e va riportata cosi': non sto dichiarando una replica")
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print(" che non ho fatto.")
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print(" Il punto strutturale resta: la pendenza e' il premio di vol con la gamba")
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print(" REALIZZATA sostituita da una IMPLICITA (SEZIONE 2c: corr(pendenza, RV passata)")
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print(" = -0.50/-0.57). Non e' una variabile nuova per questo progetto: e' quella, con")
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print(" un rumore di misura piu' basso e 5 anni di storia in meno.")
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@@ -778,7 +809,6 @@ def sezione6() -> None:
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def main() -> None:
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hr("r0822_term_structure — TERM STRUCTURE DELLA VOL IMPLICITA BTC/ETH")
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print(__doc__.split("METODO.")[0].strip()[:0] or "", end="")
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chain = load_quoted_chain()
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sezione0(chain)
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atm_exp = build_atm_by_expiry(chain)
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