From c4514fc2c7e2dccf5d10fae9b9a24f3730529972 Mon Sep 17 00:00:00 2001
From: Adriano Dal Pastro <adrianodalpastro@tielogic.com>
Date: Sun, 23 Aug 2026 02:00:33 +0000
Subject: [PATCH] =?UTF-8?q?CLAUDE.md:=20il=20muro=20delle=20opzioni=20vale?=
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 CLAUDE.md | 11 ++++++++++-
 1 file changed, 10 insertions(+), 1 deletion(-)

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index 1e67af9..6045433 100644
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@@ -2177,7 +2177,16 @@ Prima ondata di ricerca onesta su BTC/ETH certificati (5 track, harness condivis
   REGGE** (e' sull'asse della rovina, non dell'eseguibilita'). (b) *"slippage = rischio #1 di XSR01"*
   -> **refutato con margine 21x**. (c) *"BTC opzioni fuori a $3.000"* -> misurato sulla famiglia
   **inverse**, che un conto **USDC non puo' marginare**; la famiglia USDC-lineare ha lotti **10x piu'
-  piccoli** (ETH_USDC **$242**, BTC_USDC $772 contro $7.744). Il muro resta **per il prezzo del
+  piccoli** (ETH_USDC **$242**, BTC_USDC $772 contro $7.744). ~~Il muro resta **per il prezzo
+  del lotto**.~~ 🚨 **CORRETTO 2026-08-23 (§46): quelle cifre sono il COLLATERALE PER VENDERE.
+  COMPRARE un'opzione costa il PREMIO, non il nozionale** — `min_trade_amount` **0,01** su tutte le
+  343 put BTC_USDC (✅ verificato al venue) e il premio del lotto minimo di una put deep-OTM va da
+  **$0,00 a pochi dollari** ⇒ **sul lato LONG il muro di capitale non esiste** (e la regola *niente
+  short-vol da modello* non ha mai avuto bisogno di un muro di taglia per reggere).
+  📌 **Il muro vero sul lato long e' un altro, ed e' STRUTTURALE: il tick da 5,00 USDC** (✅
+  verificato, `tick_size = 5.0` su tutte) — **piu' l'opzione e' deep-OTM, cioe' economica, piu' il
+  tick domina**: una put marcata 0,82 USDC non e' quotabile sotto 5, cioe' un pavimento di prezzo
+  del **6x** sulle ali lontane, che nessun capitale aggira.
   lotto**. Parametri veri Hyperliquid: **min order $10** (non $5), **taker 4,50 bps** (non 5,0).
   📌 **(3) LA LEVA E' L'UNICA VARIABILE CHE NESSUN GATE DEL PROGETTO SA VEDERE.** Lo Sharpe e'
   **invariante alla scala** (1,31 a ogni cella del knob) -> `deflated_sharpe` e `marginal_vs_tp01`