feat(xsec): dispersion-gate XS01 live (disp_min=0.0313) — Sharpe 3.46, PORT06 OOS 10.07->10.37; FC01 funding-carry scartata

Co-Authored-By: Claude Fable 5 <noreply@anthropic.com>

docs/diary/2026-06-10-funding-carry.md

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+# 2026-06-10 — FC01 funding-carry market-neutral: SCARTATA (il carry non paga le fee)
+
+## Idea
+
+Carry NEUTRALE sul funding Deribit (meccanismo mai esplorato: W12 era lo short
+direzionale su funding alto, bocciato): short della gamba col funding alto /
+long della gamba bassa (ETH vs BTC, dollar-neutral), incassando il differenziale
+di funding con esposizione residua = solo lo spread ETH/BTC.
+
+Dati REALI: `data/regime/{btc,eth}_funding.parquet` — funding orario effettivo
+dic 2019 → giu 2026 (56.938 ore), `interest_1h` + index_price.
+Harness: `scripts/analysis/funding_carry_research.py` (causale: decisione al
+close t, accrual da t+1; fee 0.10% RT per gamba; TRAIN ≤2023-11-01 / OOS dopo).
+
+## Numeri che uccidono l'idea (prima ancora del backtest)
+
+- Funding annualizzato: BTC mean +7.2% / med +0.3%; ETH +5.2% / +0.05% —
+  la MEDIANA è ~zero: il funding alto è episodico, non strutturale.
+- Spread ETH−BTC: p10 −19% / p90 +12.6% annualizzato, MA autocorr del
+  24h-smooth a 72h = 0.20 → poca persistenza.
+- **Episodi |spread|>10% ann: durata mediana 19h** (p90 60h) → carry
+  incassabile per episodio ≈ 10%/8760×19h ≈ **0.02-0.05%**, contro **0.20%**
+  di fee (2 gambe). Strutturalmente morto: il carry è un ordine di grandezza
+  sotto i costi, e il price-leg dello spread ETH/BTC (vol ben maggiore del
+  carry) domina il PnL.
+
+## Backtest (conferma)
+
+- FC-A spread-carry, griglia smooth {24,72,168}h × thr {5,10,20}% ann:
+  TRAIN quasi tutto negativo (Sharpe −0.6…+0.03), OOS negativo ovunque
+  tranne una cella (s24 thr5: OOS +38% con TRAIN −45% = rumore/sign-flip).
+  Sweep fee: negativa anche a 0.05% RT/gamba. Annuale: 2021 −93%, nessuna
+  stabilità.
+- FC-B direzionale single-asset (confronto onesto): negativa ovunque,
+  riconferma W12.
+
+## Verdetto
+
+SCARTATA. Su Deribit BTC/ETH il funding non è un carry harvestabile: troppo
+piccolo, troppo breve, e l'hedge cross-asset introduce più rischio del carry
+che raccoglie. Eventuale rivisita SOLO se: (a) si aggiungono alt ad alto
+funding cronico (Hyperliquid, registry già validato) dove i livelli sono
+5-10x, o (b) si usa il funding come FEATURE/gate di strategie esistenti
+(es. filtro sulle entry PR01) invece che come fonte di PnL.
+
+Script: `scripts/analysis/funding_carry_research.py` (resta come record negativo).

docs/diary/2026-06-10-xs01-dispersion-gate.md

@@ -0,0 +1,51 @@
+# 2026-06-10 — XS01 dispersion-gate: PROMOSSO e LIVE (entry solo con dispersione da fare rientrare)
+
+## Domanda
+
+L'edge di XS01 (reversione cross-sectional 8 asset) era concentrato (2025 domina,
+2023 quasi piatto) e cost-sensitive. La reversione cross-sezionale va accesa solo
+quando c'e' dispersione da far rientrare?
+
+## Metodo (anti multiple-testing): `scripts/analysis/xs01_dispersion_gate.py`
+
+3 feature di regime CAUSALI calcolate dallo stesso panel closes (nessun feed
+esterno): `g_disp` = std cross-section del momentum lb (la grandezza che si fada),
+`g_corr` = correlazione media pairwise 72h (identita' della varianza dell'indice),
+`g_vol` = vol BTC 168h. Diagnostica per quintili (quintili dal TRAIN, 70/30) sul
+net per-trade dell'engine canonico NON gateato, TRAIN e OOS separati: si procede
+solo con relazione monotona e concorde nelle due finestre.
+
+## Esito diagnostica
+
+- **g_disp: monotona e concorde** — Q1 NEGATIVO (−10 bps TRAIN / −8 OOS) →
+  Q5 +26/+280. Senza dispersione i trade sono solo fee. PROMOSSA.
+- g_corr e g_vol: non monotone / segno incoerente → BOCCIATE (niente fishing).
+
+## Gate (sweep soglie = percentili TRAIN, side dal TRAIN)
+
+Plateau pieno p30-p70, niente picco: TRAIN Sh 1.51 → 2.0-2.3, OOS Sh 5.73 →
+6.2-7.5. Scelta **p50 (disp_min = 0.0313)**, ~47% delle ore aperte:
+
+- Standalone: trade 1427→859 (−40% turnover → meta' fee), win 50→53%,
+  **Sharpe 2.50→3.46**, DD 16.2→15.8%. **Ogni anno migliora**: 2022 +34→+40,
+  2023 +6→+28, 2024 +21→+44, 2025 +225→+237, 2026 +85→+108 — risolve la
+  concentrazione, il punto debole della validazione originale.
+- Fee stress 2x (0.20% RT/book): OOS Sh 6.76 — la cost-sensitivity e' mitigata
+  (il gate taglia proprio i trade che pagavano fee senza edge).
+- **Gate PORT06** (swap equity sleeve): FULL Sh 7.34→7.41 DD pari,
+  **OOS Sh 10.07→10.37 DD 1.48→1.47** → PROMOSSO (criterio standard).
+
+## Implementazione (solo path LIVE, come trend/hurst sulle fade)
+
+- `src/live/xsec_worker.py`: param opzionale `disp_min` (None = off), check in
+  `_open_book` su `nanstd(logC[i] − logC[i−lb])`. Default off → la validazione
+  `validate_xsec_worker` (replay == backtest) resta esatta.
+- `src/portfolio/runner.py`: pass-through di `disp_min` (il runner costruiva il
+  dict params esplicitamente e l'avrebbe perso).
+- `scripts/portfolios/_defs.py`: `disp_min: 0.0313` nella spec XS01.
+- Il backtest canonico (`build_everything`) resta NON filtrato → il live fara'
+  meglio del backtest, coerente con le altre guardie.
+
+Unit check: gate blocca panel piatto / apre panel disperso / default off invariato.
+99/99 test. Nota macro della giornata: FC01 funding-carry SCARTATA
+(diario separato) — il protocollo promuove ~1 idea su molte, come deve.