# 2026-07-24 — Caccia strategie via web (3 agenti + 3 ondate empiriche): 0 slot, 2 lead operativi, 1 pista infrastrutturale

**Goal**: "trova altre strategie, sfruttiamo anche internet". Seconda metà della serata
(la prima è l'ondata on-chain, diario `2026-07-24-onchain-sentiment-wave.md`). Tre agenti
di ricerca web in parallelo (accademia 2022-26, on-chain/fonti dati, pratica non
convenzionale) + meccanizzazione immediata di tutto ciò che era testabile stanotte.

## Convergenza ricerca ↔ empirica (il quadro)

La letteratura di replicazione 2024-26 dice: dei 36 fattori crypto pubblicati ne
sopravvivono **2-3** (tutti liquidity/momentum — Mercik/Zaremba IRFA 2026); le anomalie
sono micro-cap e bull-conditional (Fieberg IRFA 2024); attention/volume falliscono OOS;
i flussi opzioni predicono la VOL, non la direzione (Alexander JFM 2022). Le prime 5
raccomandazioni degli agenti (MVRV, stablecoin, exchange-flow, F&G, hash ribbons)
**coincidono con le famiglie uccise stanotte dall'ondata on-chain** — la convergenza
indipendente ricerca/empirica è essa stessa il finding: il soffitto ~1.3 direzionale
BTC/ETH non si aggira con "informazione nuova" che è funzione del prezzo.

## Ondata PREMI CROSS-VENUE (empirica, stanotte) — 0/2, con lezione

`scripts/research/r0724_premium_wave.py` — unica famiglia flow con dati 100%
auto-calcolati da candele raw (zero rischio-vintage): Coinbase premium (2015→) e
kimchi premium Upbit/ECB (2017→), allineamento 00:00 UTC verificato (le daily Upbit
ancorano a 09:00 KST = mezzanotte UTC).

- **CBPREM**: medio −1bp (il feed certificato è un indice che include Coinbase →
  premio smorzato, strutturale); miglior cella = HEDGE, hold −0.46 → MORTO.
- **KIMCHI d30-follow**: il candidato più forte della serata — **EARNS_SLOT=True al
  marginal scorer** (ADDS, robust_oos, uplift positivo OGNI anno 2020-26, non-hedge,
  hold standalone 0.74) ma DSR 0.891<0.95. Lo scettico (`r0724_kimchi_skeptic.py`) lo
  uccide in due mosse: **niente plateau** (d15 0.44 / d30 1.07 / d45 0.51 / d60 0.24 =
  spike isolato) e **lag +1g lo azzera** (hold 0.74→0.14, uplift blend negativo).
  → SCARTATO, parameter-luck. **Lezione: un EARNS_SLOT con DSR<0.95 va SEMPRE allo
  scettico plateau+lag prima di qualsiasi entusiasmo** — il DSR aveva ragione.

## Probe HLP vault (dati reali API HL, 89 periodi ~14g, 2023-05→oggi)

L'unico stream **crash-long** mai visto dal progetto: corr col book **−0.19**, nei
periodi in cui il book perde HLP fa in media **+2.5%**; crash ott-2025 **+10.4%**,
liquidazione feb-2026 +7.0%. Sharpe grezzo 1.98 (su barre 14g — il daily vero è più
brutto), maxDD 5.8%. MA: **decay netto** (+60%/+79% 2023/24 → +19% 2025 → ~+12%
run-rate 2026, TVL diluisce) e la coda di protocollo (JELLY mar-2025, −$12M
quasi-socializzati; contract/bridge risk) NON è nella serie → lo Sharpe è
event-luck + short-tail-risk travestito da income. **Verdetto: ALLOCATION-WATCH**
(non è una strategia: è un deposito USDC con lockup 4g). A $600 la materialità è
~€10-30/anno → decisione operatore, non urgente. Dati: `data/external/hlp_vault.json`.

## LEAD infrastrutturale nuovo: Polymarket ↔ Deribit (probabilità implicite)

Il best-find dell'agente pratica: le binarie BTC/ETH su Polymarket vs le probabilità
implicite della chain opzioni Deribit — **gap medio 11pp vs Deribit** (arXiv 2606.19517),
half-life ~4h (= retail-compatible), delta-hedge col perp che già tradiamo. Unico
candidato 2026 che è insieme: meccanismo NUOVO (non prezzo), eseguibile a $600 (PM min
$1, no fee), e costruibile su infra ESISTENTE (motore BS/DVOL di VRP01 + cerbero-bite).
Scettici seri dichiarati: campione accademico piccolo e clusterizzato; parte del gap è
probabile **spec-mismatch** (fonte/orario di risoluzione PM vs settle Deribit) da
riconciliare contratto-per-contratto PRIMA di credere a un bp; book PM sottili vicino a
risoluzione; l'arb veloce è dei bot (73% sub-100ms) — l'angolo onesto è la convergenza
lenta a limit-order. **→ Prossima ondata di ricerca: studio di riconciliazione** (dati:
PM CLOB API gratuita + DB storico pubblicato arXiv 2606.04217). Nessun codice stasera.

## Altre azioni a costo zero raccomandate dagli agenti (per l'operatore)

1. **Puntare cerbero-bite anche sulle scadenze DAILY Deribit** da subito: 365 expiry/anno
   = una serie di premi REALI si accumula 7× più veloce delle weekly → in 6 mesi decide
   il dossier 0DTE/calendar (che resta bloccato dalla regola no-short-vol-da-modello).
2. Dataset Reservoir S3 (tape completo HL: fill, liquidazioni, ADL, L2) = primo dataset
   non-di-prezzo del progetto, requester-pays (serve account AWS) → abilita studio
   liquidation-exhaustion + listing-effects. Parcheggiato: richiede setup infra.
3. ETF flows: storia 2.6 anni → NON testabile onestamente fino al ~2028 (parcheggiato
   con data di rivisita).

## Test cross-sectional su HL (lead-lag JEDC 2024 + salience/MAX) — DEAD 2/2

`scripts/research/r0724_xs_leadlag_max.py` (agente, 19 major HL, 2024→2026-07, 936g,
0 backfill verificato a runtime, convenzioni XS01: fee 0.10% RT/gamba, vol-target 20%,
holdout 2025).

- **LEAD-LAG (Guo et al. JEDC 2024)**: finding strutturale — con predictor equal-weight
  "all-others", S_i = (Σr − r_i)/(A−1) è affine DECRESCENTE nel ritorno proprio
  (rank-corr empirica **−1.000**): il "lead-lag accademico" sull'universo È lo
  short-term reversal, già morto (3ª conferma FOLLOW>FADE). Le 8 celle hanno IS Sharpe
  TUTTE negative (best −0.11); le celle large5 "buone" in hold-out (1.18) non sono
  selezionabili in-sample (trappola selection-on-holdout) E sono degenerate (14/19
  asset a segnale identico). DSR 0.237. **DEAD.**
- **MAX/lottery (Cai&Zhao JBF 2024)**: cella IS L30/H10 FULL 0.59 / HOLD 0.47,
  DSR **0.412**, il segno si INVERTE tra L7 e L30 (plateau assente), 34 ribilanci IS
  (small-n), fee-zero non salva (edge lordo piccolo, non morte-per-fee). Sotto lo
  standard STATARB (0.84/DSR 0.929) → **DEAD**, non lead. Direzione coerente con la
  letteratura ma indistinguibile dal rumore su ~2.5 anni.

Nota metodologica in omaggio: la degenerazione "predictor affine nel ritorno proprio"
è un check di 3 righe (rank-corr segnale↔momentum proprio) che smaschera i lead-lag
cross-section travestiti — da riusare su ogni futura proposta XS.

## Bilancio del goal "trova altre strategie"

Su tutta la serata: **10 famiglie nuove meccanizzate e giudicate coi gate completi + 1
probe** (6 on-chain/sentiment + 2 premi cross-venue + 2 cross-sectional HL + probe HLP),
3 report di ricerca web con ~50 fonti primarie, **0 slot nuovi** — coerente con la
storia del progetto (il book attuale resta il massimo onesto raggiunto) — ma:
1 pista genuinamente nuova con meccanismo non-di-prezzo (Polymarket↔Deribit, prossima
ondata), 1 allocation-watch crash-long (HLP), 2 azioni a costo zero (daily options
capture, rivisita ETF 2028), e 2 regole metodologiche nuove a diario (vintage-risk
delle fonti esterne; scettico plateau+lag obbligatorio sugli EARNS_SLOT con DSR<0.95).

Book/pesi INVARIATI.