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Adriano Dal Pastro 38c8cdf25b research(v2.0.0): honest harness + fasi 0-3 + ricerca frattale 63 agenti — nessun edge robusto su BTC/ETH

Harness onesto research_lab.py (serie di posizione causale, fee-aware, null model a
rotazione circolare, hold-out 2025+ bloccato; self-test cheat/noise che valida il banco).
- Fase 1: triage superstiti (DIP, shape-ML) -> morti net-fee.
- Fase 2: esplorazione famiglie (reversal morta; solo trend long-only/MA-cross passa i gate base).
- Fase 3: conferma avversariale del trend -> regime-luck del toro, bocciato sul hold-out 2025-26.
- Ricerca frattale multi-agente (Workflow, 63 agenti, 52 ipotesi dai due documenti) con guard
  anti-look-ahead (eval_signal.py) + hold-out + test cross-asset -> 0 edge robusto (l'unico
  "confermato" su ETH fallisce su BTC con lo stesso codice).
- Analisi options: VRP reale +10/+14 vol pt ma finestra 6 sett. regime unico -> non validabile;
  ruolo solo overlay tail-cap, tenere cerbero-bite ad accumulare.

Quinta conferma indipendente: su BTC/ETH-solo-prezzo non c'e' un edge facile. Il processo
disciplinato ha evitato un falso "+49% vs -49%" che sul vecchio feed contaminato sarebbe
finito in produzione. Diari docs/diary/2026-06-19-research-phase0-1 / -phase2-options /
-phase3-confirm / -fractal-multiagent-search.

Co-Authored-By: Claude Opus 4.8 (1M context) <noreply@anthropic.com>

2026-06-19 18:37:05 +00:00

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2026-06-19 — Ricerca v2.0.0: Fase 2 (famiglie) + analisi OPTIONS

Universo certificato BTC/ETH. Barra da battere = buy&hold (Sharpe 0.79 BTC / 0.84 ETH). Tutto netto fee 0.10% RT, hold-out 2025+ BLOCCATO. Harness: research_lab.py.

Fase 2 — esplorazione famiglie (`phase2_families.py`)

24 combinazioni famiglia×asset×TF, ognuna: scan griglia → config migliore → gate onesti (FULL/OOS-VAL, vs buy&hold, null p-value a rotazione, sweep fee).

Esiti per famiglia

REVERSAL (mean-reversion breve): ☠️ MORTA OVUNQUE. FULL Sharpe da −1 a −5.6 (peggio a 15m: fee-death, −5.6 BTC / −4.6 ETH), gross ≈0, null p 0.45-0.82. Smentisce definitivamente la tesi storica del progetto ("l'edge è sempre mean-reversion"): era artefatto del feed.
TSMOM / MA-cross / Donchian (trend, long-only): segnale REALE ma MODESTO. Le versioni long-only (basso turnover) battono o eguagliano il buy&hold:
- MA-cross long-only: ETH FULL 1.12 / OOS 0.89 / p 0.007; BTC FULL 0.90 / OOS 1.99 / p 0.040. Plateau sulla griglia (ETH 12/48 e 48/192 entrambi 1.1), coerente sui DUE asset, basso turnover (53-106 trade/anno). Unici 2 a passare: battono B&H + OOS>0 + p<0.05.
- Donchian long-only: FULL 0.84-0.94, OOS ottimo (BTC 2.37) ma p 0.08-0.10 (pochi trade → null rumoroso). TSMOM long-only: ETH 0.83 (≈B&H). Le L/S perdono (turnover + short su asset in trend).
VOL-TARGET overlay: ≈ buy&hold (FULL 0.77-0.84), p alto → non distinguibile dal B&H, ma è un riduttore di vol/DD (mantiene lo Sharpe scalando l'esposizione).
HURST-gate, LEAD-LAG BTC↔ETH: niente. (Hurst-mom ETH p=0.043 ma sotto il B&H; lead-lag fee-dead.)

Verdetto Fase 2

L'unica cosa reale su BTC/ETH certificato è il trend-following long-only (MA-cross in testa): un long con gestione del rischio che batte il buy&hold di poco (Sharpe ~0.9-1.1 vs 0.8) evitando i drawdown peggiori. È un effetto noto in letteratura (time-series momentum), NON alpha market-neutral. Caveat multiple-testing: 2 flag su ~24 test ≈ soglia del caso; ma la stessa famiglia vince su ENTRAMBI gli asset con plateau → è un LEAD genuino, non confermato. La barra vera resta il B&H, e l'OOS-VAL alto di BTC (1.99) puzza di "2024 anno di trend forte" → serve la prova del hold-out 2025-26 + regimi bear + stress fee/slippage + deflated-Sharpe (Fase 3).

Analisi OPTIONS (`options_analysis.py`)

Dati reali cerbero-bite mainnet, ma finestra ~2026-05-01→06-11 (~6 sett., REGIME UNICO calmo).

Livelli misurati (reali)

VRP (IV − RV) positivo il 100% del tempo: BTC +10, ETH +14 punti di vol annua. Le opzioni sono sistematicamente CARE in questa finestra → vendere vol/covered-call avrebbe incassato premio.
Skew put positivo: BTC IV put-10%OTM 44% vs call 35% (skew +10 pt); ETH 54 vs 49 (+5). Il crash è prezzato (assicurazione cara).
Costo put protettiva (mensile, %-del-notional): ~10% OTM = 0.98% BTC / 1.36% ETH; ATM 3.3%/5.0%; ~15% OTM 0.83%/0.71%. Liquidità: ATM spread ~3%, OTM 7-12%. Mensile ben popolato (499-2043 strike), settimanale OTM sottile. Funding perp ≈ 0 (nessun carry).

Verdetto OPTIONS

Nessun edge su opzioni è validabile ora: 6 settimane, regime unico calmo. Il segnale VRP-positivo / sell-vol è ESATTAMENTE ciò che brilla in calma e salta in aria nei crash (è il rischio che viene pagato) — non testabile senza un crash nel campione. Ruoli legittimi (entrambi NON validabili ora, solo forward):

(a) Tail-cap / catastrofe: put OTM standing su un book long (il candidato trend ha DD grossi). Costa ~1-1.5%/mese a 10% OTM — gateabile coi premi reali misurati qui. Overlay per-trade 24h INFATTIBILE (strike OTM corti inesistenti/illiquidi); standing settimanale/mensile FATTIBILE.
(b) Harvest del VRP (covered call / put-spread): +10-14 pt ci sono ORA, ma è una scommessa short-vol che richiede un crash nel campione per essere giudicata onestamente. Non l'abbiamo.

Raccomandazione: le opzioni NON sono un'avenue di ricerca a breve (manca storia multi-regime). Mosse: (1) lasciare cerbero-bite ad accumulare (gratis, reale, costruisce in avanti il dataset multi-regime); (2) rivalutare quando la finestra attraversa un crash/alta-vol; (3) intanto, l'unico uso giustificato è come OVERLAY (tail-cap su una strategia spot), gateato sui premi reali qui sopra.

Prossimo passo

Fase 3 sul solo candidato reale (trend-following long-only, MA-cross): sblocco UNA volta del hold-out 2025-26, comportamento nei bear (2018/2022), stress fee×2 + slippage + lag, deflated-Sharpe per il multiple-testing. Se regge → è la prima strategia onesta del progetto v2.0.0 (modesta: migliora il buy&hold, non lo stravolge). Se non regge → anche il trend era sample-luck.

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