PythagorasGoal/docs/diary/2026-07-26-loo-deluck.md

2026-07-26 — "Quale strategia terrei?" — leave-one-out del book DE-LUCKATO sulle ancore

Richiesta: "dimmi qual strategia pensi di tenere".

Script: scripts/research/r0726_loo_deluck.py — test: tests/test_loo_deluck.py (9). Book, pesi, cron, config: INVARIATI. Nessuna decisione di allocazione cambia. Cambia invece un numero documentato in CLAUDE.md (§4) e cambiano due giudizi che avevo dato un'ora prima nella stessa sessione (§3).

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0. Perche' la risposta ovvia non vale

La domanda "quanto vale ogni sleeve al suo posto nel book" ha una misura ovvia: togli lo sleeve, guarda quanto cala il book. L'ho fatta, e alla prima lettura diceva questo:

BOOK COMPLETO        FULL +2.222   HOLD +2.364   maxDD 6.07%
tolto                 dFULL    dHOLD      dDD
TP01    (33%)        +0.280   -0.219   +0.24pp
XS01    (15%)        +0.142   +0.640   +0.25pp
VRP01   (12%)        +0.087   +0.064   +1.08pp
SKH01   (20%)        +0.432   +0.652   +1.64pp
GTAA01  (20%)        +0.120   +0.244   +1.70pp

Letta cosi', SKH01 e' il motore del book e TP01 e' un peso morto sull'hold-out. Entrambe le letture sono sbagliate, e il motivo era gia' scritto nel progetto il giorno prima:

se si de-lucka una strategia va de-luckato anche il suo DEGRADO — ogni Δ fra due varianti misurato a un'ancora sola eredita la fortuna di quell'ancora. (lezione 26/07, codificata in altlib.anchor_luck_delta)

Un leave-one-out e' esattamente un Δ fra due varianti. E qui il problema e' al quadrato: 4 sleeve su 5 sono ancorati, e per 3 di loro l'ancora canonica era gia' stata misurata come fortunata (TP01 92° pctl su 24 ancore, SKH01 93-98° su 23 offset, XS01 fase 0 al 15° pctl di DD). VRP01 e' l'unico senza firma — la sua fase canonica e' la peggiore delle 7.

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1. Il metodo: estrazioni CONGIUNTE, non una griglia per sleeve

Gli audit del 02/07 e del 03/07 hanno de-luckato uno sleeve alla volta, tenendo gli altri alla loro ancora canonica. Va bene per giudicare quello sleeve; non basta per giudicare il book, perche' i numeri del book sono calcolati con tutti e cinque alla canonica insieme.

Spazio di luck congiunto: 24 (TP01, ancore orarie) x 10 (XS01, fasi H=10) x 7 (VRP01, fasi settimanali) x 23 (SKH01, offset di griglia 230m/690m) x 5 (GTAA01, fasi della cadenza settimanale) = 193.200 configurazioni. Non enumerabile: si campiona.

2000 estrazioni uniformi e indipendenti (seed 20260726). Uniformi-indipendenti e' il null onesto: non avevamo nessuna ragione a priori di preferire un'ancora a un'altra — se ce l'avessimo avuta, sarebbe stata parte della strategia.

Per ogni estrazione: book completo + i 5 leave-one-out, tutti alla stessa configurazione d'ancora. La statistica e' la mediana delle differenze appaiate, mai la differenza delle mediane (l'errore che il 26/07 aveva ribaltato il verdetto sul recupero on-book di SKH01: le due mediane cadono su ancore diverse).

Repliche riusate, non riscritte. I quattro generatori ancorati vengono dagli audit che li hanno gia' verificati bit-exact (r0702_tp01_offset.daily_off, r0702_anchor_xs01.xs_phase, r0703_vrpimp_anchor.combo_weekly, r0702_anchor_skh01.skh_port). Riscriverli avrebbe voluto dire rifare gli stessi errori di convenzione. L'unico pezzo nuovo e' la fase di GTAA01 (i % REBAL_EVERY == ph invece di == 0), ed e' l'unico coperto da test dedicato.

Sanity obbligatorio prima di tutto — ogni replica ancorata deve riprodurre lo sleeve di produzione alla sua ancora canonica, altrimenti sto misurando un'altra strategia:

TP01    ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=2692)  OK
XS01    ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=938)   OK
VRP01   ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=1884)  OK
SKH01   ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=2690)  OK
GTAA01  ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=2690)  OK

Costo totale: 69 serie, ~8s di precalcolo, 34s per le 2000 estrazioni.

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2. Il livello del book: i numeri pubblicati stanno in cima alla banda

                 canonico    pctl    MEDIANA        p10      p90    fortuna
Sharpe FULL       +2.222    97.0%    +1.946     +1.807   +2.116     +0.276
Sharpe HOLD-OUT   +2.364    99.6%    +1.542     +1.109   +1.910     +0.822
maxDD FULL         6.07%    12.0%     6.85%      5.99%    7.94%     -0.78%

L'hold-out canonico sta al 99.6° percentile dello spazio d'ancora: solo 9 estrazioni su 2000 fanno meglio. La stima onesta e' 1.54, con banda [1.11, 1.91].

⚠️ Un "100%" che ho dovuto correggere. La prima stampa dava pctl 100% — arrotondamento di 99.55% con un %.0f. In un artefatto di ricerca un 100% stampato significa "e' il massimo, punto" e avrebbe fatto concludere a una sessione futura qualcosa di piu' forte del vero. Verificato a mano (max fra le 2000 = +2.577, a TP01=0 / XS01=7 / VRP01=1 / SKH01=0 / GTAA01=3), formato portato a 1 decimale. Regola pratica: un percentile stampato senza decimali mente esattamente agli estremi, che sono l'unico posto dove lo si legge.

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3. Il leave-one-out de-luckato — e due giudizi miei ribaltati

dSharpe FULL          canonico   pctl      MEDIANA    >0 in
  TP01    33%          +0.280    5.8%      +0.390    100.0%
  SKH01   20%          +0.432   99.0%      +0.142     90.8%
  XS01    15%          +0.142   76.8%      +0.125     99.9%
  VRP01   12%          +0.087    1.8%      +0.122    100.0%
  GTAA01  20%          +0.120   63.5%      +0.115    100.0%

dSharpe HOLD-OUT      canonico   pctl      MEDIANA    >0 in
  XS01    15%          +0.640   63.4%      +0.497     96.2%
  GTAA01  20%          +0.244   17.3%      +0.267    100.0%
  SKH01   20%          +0.652   96.0%      +0.190     85.5%
  VRP01   12%          +0.064   47.4%      +0.065     84.2%
  TP01    33%          -0.219   39.5%      -0.200      0.9%

dMaxDD (pp, >0 = protegge)       pctl      MEDIANA    >0 in
  GTAA01  20%        +1.695pp   23.8%    +1.999pp    100.0%
  VRP01   12%        +1.075pp   55.6%    +1.056pp     88.3%
  SKH01   20%        +1.636pp   89.3%    +0.322pp     64.0%
  TP01    33%        +0.236pp   48.4%    +0.274pp     62.1%
  XS01    15%        +0.251pp   65.0%    +0.000pp     43.0%

SKH01 non e' il motore del book. Del suo contributo apparente, l'ancora canonica regala 2/3 sul FULL (+0.43 → +0.14), 70% sull'hold-out (+0.65 → +0.19), 80% sulla protezione DD (+1.64pp → +0.32pp). De-luckato e' indistinguibile dagli altri sul FULL ed e' il meno affidabile dei cinque: l'unico sotto il 91% di estrazioni positive su tutte e tre le metriche (91/86/64%).

GTAA01 non e' il primo da tagliare (lo avevo detto un'ora prima, sulla lente canonica). E' l'unico sleeve positivo nel 100% delle estrazioni su tutte e tre le metriche e il miglior protettore di DD del book, al doppio del secondo. Non ha fortuna da restituire: il suo canonico sta sotto la mediana su FULL e DD. ⚠️ L'altra gamba di quel giudizio resta pero' intatta e indipendente: a $10k comprare ~€0.50/giorno sopra il risk-free con un maxDD del 10% e' caro, e sotto GTAA_MIN_CAPITAL = $3k lo sleeve non e' deployabile. Attribuzione ≠ eseguibilita'.

TP01 e' il maggior contributore, e il canonico lo SOTTOSTIMAVA (+0.280 al 5.8° pctl → +0.390 de-luckato, positivo in 2000/2000, quasi 3x il secondo). Il suo hold-out negativo non e' artefatto d'ancora: e' negativo nel 99.1% delle configurazioni. Le due cose insieme sono la storia dell'assicurazione, finalmente misurata invece che asserita — sul campione pieno (che contiene il 2022) e' il contributore piu' grande; nella finestra 2025-26 e' stato fermo mentre gli altri guadagnavano, e questo costa −0.20. Giudicarlo sulla finestra in cui non e' servito significa venderlo esattamente prima che serva.

VRP01 conferma per la seconda volta di essere l'unico senza firma di fortuna: canonico al 1.8° pctl sul FULL, cioe' i numeri di ammissione erano conservativi. Secondo protettore di DD.

XS01 tiene il primo posto sull'hold-out anche de-luckato (+0.497), ma la sua protezione di DD e' esattamente zero (mediana 0.000, positiva nel 43% = moneta). E' un diversificatore di rendimento, non di rischio — e conta, perche' sul canale funded il vincolo binding e' il DD, non il CAGR (25/07 §4).

Correlazioni: stabili sotto de-luck, tutte quasi-nulle. La sola sopra 0.1 e' TP01-GTAA01 (mediana +0.189, canonica +0.242).

Il contrappeso che SKH01 ha diritto ad avere

Questo de-luck penalizza SKH01 sul path backtest (chiusura di bin). Ma le due misure del 26/07 dicono che il path live e' migliore del backtest su entrambi i lati: ingressi +0.38 di Sharpe mediano, uscite +0.081 di Sharpe FULL di book. Applicare il de-luck senza quel contrappeso lo penalizzerebbe due volte. Verdetto onesto: SKH01 vale meno dei suoi numeri di ammissione e piu' di questa tabella. Quanto esattamente resta il follow-up gia' dichiarato e bloccato (serve la versione vol-targeted del path live di SKH01).

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4. Correzione a CLAUDE.md

La stima del 02/07 era a occhio — sommava le fortune misurate sleeve-per-sleeve. Oggi e' misurata congiuntamente, ed era ottimista su tutte e tre le metriche:

	stimato 02/07	misurato 26/07
HOLD-OUT	~1.9-2.1	1.54 [1.11, 1.91]
FULL	~2.0-2.2	1.95 [1.81, 2.12]
maxDD	"~6% invariato"	6.85% [5.99, 7.94]

L'errore non e' stato usare una stima: e' stato che una stima per somma di effetti marginali non e' la mediana congiunta, e la differenza (+0.82 di hold-out) e' piu' grande di quasi tutti gli uplift per cui in questo progetto si e' discusso se ammettere uno sleeve.

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5. Cosa NON e' questa misura

• Non e' evidenza out-of-sample. Il book e' valutato sugli stessi anni in cui XS01 e SKH01 sono stati scelti e affinati. E' attribuzione, de-luckata.
• Non e' un gate sui pesi. Ogni proposta di cambio pesi passa da weights_tilt_null. Qui non si propone nulla: i pesi restano 33/15/12/20/20.
• Non e' una lente di eseguibilita'. Dice quanto uno sleeve contribuisce al book modellato, non se lo si puo' comprare a $600 (GTAA01 sotto $3k e XS01 sotto ~$20k non si possono).

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6. Risposta alla domanda

TP01, se ne va tenuta una. Maggior contributore de-luckato (+0.390, 2000/2000), l'unico eseguibile davvero oggi a $600 senza haircut, e l'unico il cui valore dichiarato — il taglio del DD ~6x contro il buy&hold — non e' ancorato e regge a tutte le ancore testate. Tutto il resto dei suoi numeri e' gia' stato declassato (hold-out 0.31 → ~0.05); quello no.

Le altre: SKH01 si tiene al 25% e non un euro di piu'; GTAA01 si tiene nel book modello (miglior protettore di DD) ma non nel live finche' non ci sono $3k su IB; VRP01 si tiene come metro — e' l'unico i cui numeri sono onesti per costruzione; XS01 non e' da tenere oggi, e' da accendere quando arriva il capitale (~$20k, o un conto funded, dove vale piu' di tutte).

Il book live che gira — TP01 75 / SKH01 25 — e' gia' questa risposta.

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7. Regole trasferibili

1. Un leave-one-out e' un Δ, quindi va de-luckato come ogni Δ. L'attribuzione all'ancora canonica ha invertito la classifica su 2 metriche su 3.
2. De-luckare uno sleeve alla volta non de-lucka il book. La fortuna del book e' un fenomeno congiunto: la somma delle fortune marginali ha sbagliato di +0.82 di Sharpe hold-out. Quando serve la banda di un aggregato, si campiona lo spazio congiunto.
3. Un percentile stampato a 0 decimali mente agli estremi, che sono l'unico posto dove serve.
4. La frazione di estrazioni positive dice piu' della mediana. Fra +0.142 (SKH01, positivo nel 91%) e +0.115 (GTAA01, positivo nel 100%) la mediana preferisce il primo e l'affidabilita' il secondo — ed e' la seconda a decidere se ci si mette del capitale.
5. Uno sleeve difensivo si giudica sul sinistro, non sul premio. L'hold-out negativo di TP01 e' robusto (99.1% delle ancore) e non e' un argomento per ridurlo.