Adriano Dal Pastro
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Harness onesto research_lab.py (serie di posizione causale, fee-aware, null model a rotazione circolare, hold-out 2025+ bloccato; self-test cheat/noise che valida il banco). - Fase 1: triage superstiti (DIP, shape-ML) -> morti net-fee. - Fase 2: esplorazione famiglie (reversal morta; solo trend long-only/MA-cross passa i gate base). - Fase 3: conferma avversariale del trend -> regime-luck del toro, bocciato sul hold-out 2025-26. - Ricerca frattale multi-agente (Workflow, 63 agenti, 52 ipotesi dai due documenti) con guard anti-look-ahead (eval_signal.py) + hold-out + test cross-asset -> 0 edge robusto (l'unico "confermato" su ETH fallisce su BTC con lo stesso codice). - Analisi options: VRP reale +10/+14 vol pt ma finestra 6 sett. regime unico -> non validabile; ruolo solo overlay tail-cap, tenere cerbero-bite ad accumulare. Quinta conferma indipendente: su BTC/ETH-solo-prezzo non c'e' un edge facile. Il processo disciplinato ha evitato un falso "+49% vs -49%" che sul vecchio feed contaminato sarebbe finito in produzione. Diari docs/diary/2026-06-19-research-phase0-1 / -phase2-options / -phase3-confirm / -fractal-multiagent-search. Co-Authored-By: Claude Opus 4.8 (1M context) <noreply@anthropic.com>
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2026-06-19 — Ricerca v2.0.0: Fase 3, conferma avversariale del candidato trend
Candidato: trend-following long-only (MA-cross), l'unico a passare i gate base in Fase 2.
Protocollo: selezione config solo pre-hold-out → sblocco una-tantum del hold-out 2025-26 →
breakdown bear → stress → deflated-Sharpe. Script phase3_confirm.py.
Esito: ☠️ NON CONFERMATO — era regime-luck del mercato toro
(1) Pre-hold-out (2018-2024): forte e robusto
Plateau pieno: BTC Sharpe 0.91-1.16, ETH 1.19-1.48 su tutte le config. Deflated-Sharpe (N=60 trial): BTC DSR 0.990, ETH 0.982 → l'effetto trend era REALE e robusto al multiple-testing sul 2018-2024.
(2) HOLD-OUT 2025-26 (sbloccato una volta) — FALLISCE
| buy&hold | trend 24/96 | trend 96/288 (slow) | |
|---|---|---|---|
| BTC Sharpe | −0.37 | −0.81 | −0.00 |
| BTC ret | −32.9% | −33.6% | −5.0% |
| ETH Sharpe | −0.32 | −0.95 | −0.01 |
| ETH ret | −49.3% | −52.0% | −11.3% |
Il 2025-26 è stato un periodo in DISCESA (buy&hold negativo). Il trend long-only — che "dovrebbe" schivare i bear — si è fatto frullare (whipsaw): perde quanto o PIÙ del buy&hold, Sharpe negativo su ogni config. Solo la MA lentissima (96/288) limita i danni a ~flat (−5/−11%), ma è cherry-pick post-hoc e comunque NON positiva.
(3) Per anno — il meccanismo
Il trend cattura ~70-80% degli anni TORO (2019-2024) e attutisce i bear IN-SAMPLE (2018 −1% vs −39%; 2022 −47% vs −65%). MA nel 2025 OUT-OF-SAMPLE ha fatto peggio del buy&hold (BTC −25% vs −7%; ETH −41% vs −11%): frullato in un mercato choppy/discendente. È il classico fallimento del trend-following nei bear laterali. → l'edge 2018-24 era beta del toro con risk-management, non alpha persistente.
(4) Stress
FULL regge modestamente (Sharpe 0.65-0.91 anche a fee2x+lag), ma HOLD-OUT è negativo ovunque (−0.81 → −1.34) e peggiora sotto stress. Fragile.
(5) Deflated-Sharpe
DSR>0.95 sul pre-hold-out → conferma che l'effetto era statisticamente reale nel campione di training. Lezione chiave: robustezza statistica in-sample ≠ persistenza out-of-sample. Il hold-out bloccato ha colto ciò che DSR da solo non poteva — il cambio di regime.
VERDETTO FINALE (Fasi 0-3)
Nessun edge validato, fee-surviving e out-of-sample esiste su BTC/ETH tra le famiglie testate. Il trend-following era il miglior candidato: reale 2018-24 (toro), ma bocciato sul hold-out 2025-26 (whipsaw, sotto il buy&hold). La barra realistica resta il buy&hold (Sharpe ~0.8 sullo storico, ma −0.3/−0.4 nel 2025-26: anche "stai long" è stato duro di recente).
Il processo disciplinato ha funzionato: ha evitato di deployare un falso edge (che, sul vecchio sistema contaminato, sarebbe finito in produzione). Questo è il valore del reset.
Implicazioni / direzioni
- Non deployare il trend come edge: è regime-dipendente, non batte il buy&hold OOS.
- Con solo BTC/ETH prezzo, il pozzo dei segnali è poco profondo: timing puro non ha edge robusto.
- Opzioni: nessun ruolo a breve (confermato). Tenere cerbero-bite ad accumulare per uno studio multi-regime futuro.
- Scelte oneste per andare avanti: (a) accettare che il "ceiling" su BTC/ETH è un long risk-managed (no alpha) e ottimizzare quello (vol-target per ridurre DD, non per battere il mercato); (b) allargare l'universo dati CERTIFICATO (servono asset liquidi+puliti oltre BTC/ETH, che Deribit non offre bene → valutare un secondo venue mainnet certificabile); (c) fonti di segnale ortogonali al prezzo (on-chain, funding/basis multi-venue, opzioni multi-regime) — tutte richiedono nuovi dati certificati prima di poterci credere.