Adriano Dal Pastro
37d1565a1e
Decisione dell'operatore 10/09 («riportarla a quota in autonomia»). Verificato da revisione fable (10 segnalazioni, 9 applicate; loop numerico su usde_convert.piano: nessuna sequenza vendita→acquisto). - quarto stato ECCEDENTE: slack > cuscino_riacquisto_frac (0,40) x cuscino => acquisto di USDE fino allo stesso bersaglio della vendita, q* = 1 - 0,30 x (1 + cuscino_margine_frac 0,20) = 0,64. Isteresi [0 ; 0,40] x cuscino con bersaglio unico 0,20: per oscillare servono +-8,6% di equity USDC (~$380); un bonifico alza lo slack di 0,7 x importo e sopra ~9% dell'equity ricompra da solo. - le tre frazioni (preavviso/margine/riacquisto) in config/live.json sezione usde, lette da usde.bande_cuscino() che verifica l'ordine; quota_target 0,70 TOLTO (slack zero per costruzione). - notifier.notify: html.escape su titolo e valori — la prima allerta vera (13:53Z) era andata persa per un '<' nudo; allerta_errore registrato nel record (P3). - da ECCEDENTE un fallimento si ritenta ogni 24h (non 4 Telegram/giorno per sempre); bande fuori ordine => BLIND con motivo, non un traceback ingoiato dal cron. - CLAUDE.md §1/§4/§5.17, config _nota_usde/_nota_cuscino, diario. 0,64 e' una DERIVAZIONE dell'autore, non la quota decisa il 30/08 (0,70): dichiarato, da confermare. - test: 1070 (+8 netti). Fixes #7 Co-Authored-By: Claude Fable 5.1 <noreply@anthropic.com> Claude-Session: https://claude.ai/code/session_016kqvff47UBGeYfj1QeN4zE
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"_nota": "Config esecuzione LIVE del BOOK DERIBIT (TP01+SKH01 nettati in software). execution_enabled=true + --execute -> ordini REALI. ARMATO 2026-06-23: esecutore scripts/live/book_execute.py via cron ORARIO scripts/cron_book.sh (SKH01 e' a 230m). disaster-SL on-book -30% sulla posizione netta. Tutto flat all'arming -> nessun ordine finche' un segnale non arma.",
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"_nota_cap": "Cap notional per-asset DINAMICO (frontiera 2026-07-03): con max_notional_per_asset_frac=0.5 il cap = equity/2, cosi' cresce col capitale e un deposito non resta strozzato. AGGIORNATO 2026-07-26: max_notional_per_asset_usd alzato 300 -> 3000 in previsione del versamento (EUR 5.000 + 500/mese -> equity ~$6.050, equity/2 ~$3.025). ⚠️ Alzarlo NON e' pericoloso perche' dal 2026-07-26 il cap di FALLBACK (equity reale non leggibile) e' min(questo valore, ultima_equity_reale_osservata * frac) — vedi src/live/book._cap e il watermark data/live/equity_seen.json. Senza quel legame, un cap da $3.000 su un conto da $597 avrebbe permesso $2.000 di nozionale lordo = 3.35x di leva nel momento peggiore. Questo rende inutile l'azione manuale 'al deposito alzare il cap' (pre-registrata 2026-07-02).",
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"execution_enabled": true,
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"max_notional_per_asset_usd": 3000,
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"max_notional_per_asset_frac": 0.5,
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"min_order_usd": 5,
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"disaster_sl_pct": 0.3,
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"_nota_stale": "Staleness-gate (2026-07-25): se l'ultima barra del feed certificato e' piu' vecchia di max_data_age_days, book_execute NON invia ordini e allerta su Telegram. Il 2026-07-14 il book compro' ETH con il feed fermo da 6 giorni (conto online e posizione leggibile -> gli altri due gate non scattavano). Follow-up raccomandato nel diario 2026-07-15-feed-freeze, ora cablato.",
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"max_data_age_days": 2,
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"_nota_skh_feed": "Freschezza del feed 5m usato per il segnale SKH01 (2026-07-26). fresh_5m ricade sul feed certificato IN SILENZIO se il fetch pubblico Deribit fallisce, e il certificato si rigenera 1x/giorno: senza controllo la latenza d'uscita di SKH01 passa da ~1h a ~1 giorno senza segnalazione. Sopra soglia book_execute ALLERTA e NON blocca (bloccare fermerebbe anche TP01, nettato sullo stesso strumento, per un guasto di rete). Diario 2026-07-26-t1-esecuzione-skh-live.md.",
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"skh_feed_max_age_min": 30,
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"_nota_usde": "Collaterale USDE a rendimento (test di eligibilita' 2026-08-26: 500 USDE, verdetto entro il 29/08 — diario 2026-08-26-usde-analisi). L'autorita' che LEGGE questa sezione e' src/live/usde.py; la usano shadow._collaterale_usde (equity oraria del book) e scripts/live/usde_watch.py (sorveglianza giornaliera 12:35 UTC). Criteri delle soglie, dichiarati (P6): depeg_warn 0.99 = fuori dalla banda operativa dello spot (~3 bps) e oltre il clamp +-0.5% per fonte dell'indice usde_usdc — a quel prezzo non e' rumore di book; depeg_crit 0.95 = meta' del buffer di haircut (10%) consumata. quota_target 0.70 (CHIAVE TOLTA il 2026-09-10, issue #7: il bersaglio operativo e' DERIVATO dalle bande del cuscino, vedi usde._nota_cuscino — quanto segue e' la storia della decisione) = la quota DECISA dall'operatore il 2026-08-30 (la decisione di quota che il gate USDE-01 apriva; anticipata di un giorno sul rinvio al 31/08, su richiesta esplicita dell'operatore \"porta in usde tutto il capitale che non viene usato\"). Il 70% NON e' un argmax (M8): e' il massimo compatibile col CUSCINO DI REGOLAMENTO, cioe' il vincolo che r0830_usde_quota non aveva guardato — il P&L e il funding dei perp USDC-lineari si regolano in USDC, non nel collaterale, quindi a quota alta il saldo USDC va negativo alla prima perdita del libro e Deribit lo finanzia a interesse. Il cuscino richiesto e' il disaster-SL sulla massima esposizione lorda: n_asset x frac x disaster_sl_pct = 2 x 0.5 x 0.30 = 30% dell'equity, che lascia esattamente il 70%. quota_max_frac 0.50 = tetto di ALLERTA sulla quota USDE/equity totale (N4: la quota e' l'unica leva contro il rischio emittente, -100% = 25 anni di resa, non recuperabile). Alzato a 0.85 il 2026-08-30 in previsione della quota al 70% e RIMESSO A 0.50 lo stesso giorno perche' il 70% pareva irraggiungibile; RIMESSO A 0.85 il 2026-09-06, quando la quota e' arrivata al 68,7% su autorizzazione dell'operatore e la sonda non ha trovato tetto. 🚨 venue_cap_frac: il 06/09 il tetto NON C'ERA (null, vedi venue_cap_misurato) — quanto segue e' la storia del 30-31/08, tenuta perche' il tetto puo' tornare: venue_cap_frac 0.318 = TETTO DEL VENUE sull'USDE, misurato e NON documentato da Deribit (ne' 'Cross collateral specifications' ne' 'Yield-generating collateral' prevedono un limite sulle quantita' detenibili; il Cap ETHENA che esiste diluisce il TASSO a livello di exchange, non limita gli acquisti). Ogni acquisto oltre il tetto e' rifiutato con `not_enough_funds_in_currency` pur avendo $1.400 disponibili: messaggio FUORVIANTE. E' una FRAZIONE dell'equity, non un livello: provato il 31/08 lasciando scendere l'equity di $8, il tetto e' sceso con lei. ⚠️ DIPENDE DAL MODELLO DI MARGINE, ma pochissimo — misurato a saldo neutro sotto entrambi: SEGREGATO S:SM [643,18-644,18) con equity $2.055,56 = 31,29-31,34%; CROSS X:SM [654,18-655,18) con equity $2.054,90 = 31,84-31,88%. Il passaggio a cross ha comprato +0,55pp = **+11 USDE (~$11)**: il modello entra nel tetto, ma non lo spiega. ⇒ la quota resta ~31-32% sotto qualunque configurazione e il 70% di quota_target NON e' raggiungibile (manca un fattore ~2,2x). Il valore 0.318 e' il bordo BASSO del bracket CROSS, che e' il modello attivo: fa fallire il piano PRIMA dell'ordine. Se si torna a S:SM va rimesso a 0.312. haircut 0.05 — ✅ DIVERGENZA CHIUSA il 2026-08-31 (era 0.10, SBAGLIATO). La pagina margini del conto non espone l'haircut come numero: si RICAVA per differenza fra le due righe, perche' il modello CROSS conta l'USDE scontato e il SEGREGATO non lo conta affatto. Contributo dell'USDE al cross $610,81 su $643,05 di valore -> 5,0137%: l'ipotesi 5% torna a $0,09, la 10% sbaglia di $32,06. Riproducibile: `scripts/research/r0831_margini_conto.py` (N11). Il 26/08 il 10% fu registrato come 'verificato sul venue' senza lasciare traccia di come, e non lo era. 🚨 SCOPERTO NELLA STESSA LETTURA, e vale piu' dell'haircut: il modello di margine ATTIVO e' **Segregated: Standard Margin (S:SM)**, NON cross-collateral. Nella tabella del modello attivo l'USDE **non compare**: non fa margine per i perp USDC-settled del book. Percio' l'haircut oggi non si applica affatto — ed e' esattamente il motivo per cui la misura del 31/08 trovava $0,0000 accantonati. Passare a X:SM aggiungerebbe $610,87 di margine utilizzabile: e' una decisione dell'operatore, non un refactor, e porta con se' la meccanica cross (collateral fee 0,05%/giorno sul saldo negativo, ribilanciamento automatico).",
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"usde": {
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"index_name": "usde_usdc",
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"haircut": 0.05,
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"_nota_cuscino": "Dal 2026-09-10 (issue #7) la quota USDE NON e' un numero scelto: e' DERIVATA dal cuscino USDC di regolamento (n_asset x frac x disaster_sl_pct = 30% dell'equity) e da queste tre frazioni del cuscino, lette da src/live/usde.py per scripts/live/cuscino_watch.py (cron :53). cuscino_margine_frac 0.20 = bersaglio unico di ogni conversione: quota = 1 - 0.30 x 1.20 = 0.64 (il vecchio quota_target 0.70 lasciava slack ZERO: ogni ora in perdita avrebbe venduto). cuscino_preavviso_frac 0.10 = sotto, allerta. cuscino_riacquisto_frac 0.40 = sopra, si RICOMPRA USDE fino al bersaglio (un bonifico alza lo slack di 0,7 x importo e fa scattare il riacquisto da solo). Isteresi [0 ; 0.40] x cuscino con bersaglio a 0.20: oscillare richiede +-6% di equity di slack, cioe' +-8,6% di equity USDC (slack = 0,7 USDC - 0,3 USDE). Soglie DICHIARATE, non ottimizzate (M8): un giro costa ~6 bps sull'importo mosso. Ordine obbligato: 0 < preavviso < margine < riacquisto (usde.bande_cuscino lo verifica).",
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"cuscino_preavviso_frac": 0.1,
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"cuscino_margine_frac": 0.2,
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"cuscino_riacquisto_frac": 0.4,
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"venue_cap_frac": null,
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"venue_cap_misurato": "2026-09-06: NESSUN tetto fino al 68,7% (fermata dal cuscino di regolamento al 70%, non dal venue): +2.434 USDE in 39 ordini a saldo crescente, zero rifiuti (r0906_usde_tetto_sonda.py). Il 30-31/08 il tetto c'era: [643-644) e [654-655) USDE su ~$2.055 = 31,3-31,9%. Non spiegato: e' SPARITO, non e' scalato. null = nessun tetto noto; usde_convert si affida al chunk+backoff sui rifiuti",
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"quota_max_frac": 0.85,
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"depeg_warn": 0.99,
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"depeg_crit": 0.95
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