Test di eligibilita' sul collaterale BlackRock (Treasury USA tokenizzati), taglia
500 BUIDL come il test USDE del 26/08. Nasce dalla domanda su stETH: stETH rende
2,22% (meta' dell'USDE) ed e' ETH, non un dollaro — coprirlo e' CC01, gia'
parcheggiato a scala 20k+. I custodi sono istituzionali e comunque nessuna via
custodiale restituisce i reward USDC (esclusione italiana per giurisdizione).
BUIDL invece e' comprabile, liquido, in cross-collateral, e soprattutto e' un
emittente DIVERSO: oggi il conto ha $1.412 di USDC che rendono zero e il rischio
emittente concentrato al 100% su Ethena.
Criteri dichiarati adesso, esito da leggere il 2026-09-04:
ELIGIBILITA': >=1 reward entro le 23:00 UTC del 03/09 -> IDONEO; zero -> NON
IDONEO, si riconverte e la pista si chiude. Tre finestre feriali piene.
TETTO: sondato a saldo neutro, registrato col suo bracket E l'equity del
momento (sull'USDE il tetto e' una frazione, non un livello).
HAIRCUT: dichiarato NON misurabile a questa taglia, e non vincolante.
Committato PRIMA dell'esecuzione: l'ordine dei fatti sta in git.
Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>
Adriano Dal Pastro