Adriano Dal Pastro
38c8cdf25b
Harness onesto research_lab.py (serie di posizione causale, fee-aware, null model a rotazione circolare, hold-out 2025+ bloccato; self-test cheat/noise che valida il banco). - Fase 1: triage superstiti (DIP, shape-ML) -> morti net-fee. - Fase 2: esplorazione famiglie (reversal morta; solo trend long-only/MA-cross passa i gate base). - Fase 3: conferma avversariale del trend -> regime-luck del toro, bocciato sul hold-out 2025-26. - Ricerca frattale multi-agente (Workflow, 63 agenti, 52 ipotesi dai due documenti) con guard anti-look-ahead (eval_signal.py) + hold-out + test cross-asset -> 0 edge robusto (l'unico "confermato" su ETH fallisce su BTC con lo stesso codice). - Analisi options: VRP reale +10/+14 vol pt ma finestra 6 sett. regime unico -> non validabile; ruolo solo overlay tail-cap, tenere cerbero-bite ad accumulare. Quinta conferma indipendente: su BTC/ETH-solo-prezzo non c'e' un edge facile. Il processo disciplinato ha evitato un falso "+49% vs -49%" che sul vecchio feed contaminato sarebbe finito in produzione. Diari docs/diary/2026-06-19-research-phase0-1 / -phase2-options / -phase3-confirm / -fractal-multiagent-search. Co-Authored-By: Claude Opus 4.8 (1M context) <noreply@anthropic.com>
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# 2026-06-19 — Ricerca v2.0.0: Fase 3, conferma avversariale del candidato trend
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Candidato: **trend-following long-only (MA-cross)**, l'unico a passare i gate base in Fase 2.
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Protocollo: selezione config solo pre-hold-out → sblocco una-tantum del hold-out 2025-26 →
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breakdown bear → stress → deflated-Sharpe. Script `phase3_confirm.py`.
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## Esito: ☠️ NON CONFERMATO — era regime-luck del mercato toro
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### (1) Pre-hold-out (2018-2024): forte e robusto
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Plateau pieno: BTC Sharpe 0.91-1.16, ETH 1.19-1.48 su tutte le config. **Deflated-Sharpe**
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(N=60 trial): BTC DSR **0.990**, ETH **0.982** → l'effetto trend era REALE e robusto al
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multiple-testing **sul 2018-2024**.
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### (2) HOLD-OUT 2025-26 (sbloccato una volta) — FALLISCE
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| | buy&hold | trend 24/96 | trend 96/288 (slow) |
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|---|---|---|---|
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| BTC Sharpe | −0.37 | **−0.81** | −0.00 |
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| BTC ret | −32.9% | −33.6% | −5.0% |
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| ETH Sharpe | −0.32 | **−0.95** | −0.01 |
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| ETH ret | −49.3% | −52.0% | −11.3% |
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Il 2025-26 è stato un periodo in DISCESA (buy&hold negativo). Il trend long-only — che "dovrebbe"
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schivare i bear — si è fatto **frullare** (whipsaw): perde quanto o PIÙ del buy&hold, Sharpe negativo
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su ogni config. Solo la MA lentissima (96/288) limita i danni a ~flat (−5/−11%), ma è cherry-pick
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post-hoc e comunque NON positiva.
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### (3) Per anno — il meccanismo
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Il trend cattura ~70-80% degli anni TORO (2019-2024) e attutisce i bear IN-SAMPLE (2018 −1% vs
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−39%; 2022 −47% vs −65%). MA nel 2025 OUT-OF-SAMPLE ha fatto **peggio** del buy&hold (BTC −25% vs
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−7%; ETH −41% vs −11%): frullato in un mercato choppy/discendente. È il classico fallimento del
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trend-following nei bear laterali. → l'edge 2018-24 era **beta del toro con risk-management**, non
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alpha persistente.
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### (4) Stress
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FULL regge modestamente (Sharpe 0.65-0.91 anche a fee2x+lag), ma HOLD-OUT è negativo ovunque
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(−0.81 → −1.34) e peggiora sotto stress. Fragile.
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### (5) Deflated-Sharpe
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DSR>0.95 sul pre-hold-out → conferma che l'effetto era statisticamente reale **nel campione di
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training**. Lezione chiave: **robustezza statistica in-sample ≠ persistenza out-of-sample.** Il
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hold-out bloccato ha colto ciò che DSR da solo non poteva — il cambio di regime.
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## VERDETTO FINALE (Fasi 0-3)
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**Nessun edge validato, fee-surviving e out-of-sample esiste su BTC/ETH tra le famiglie testate.**
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Il trend-following era il miglior candidato: reale 2018-24 (toro), ma **bocciato sul hold-out
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2025-26** (whipsaw, sotto il buy&hold). La barra realistica resta il **buy&hold** (Sharpe ~0.8
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sullo storico, ma −0.3/−0.4 nel 2025-26: anche "stai long" è stato duro di recente).
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Il processo disciplinato ha funzionato: **ha evitato di deployare un falso edge** (che, sul vecchio
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sistema contaminato, sarebbe finito in produzione). Questo è il valore del reset.
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## Implicazioni / direzioni
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- **Non deployare** il trend come edge: è regime-dipendente, non batte il buy&hold OOS.
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- Con **solo BTC/ETH prezzo**, il pozzo dei segnali è poco profondo: timing puro non ha edge robusto.
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- Opzioni: nessun ruolo a breve (confermato). Tenere cerbero-bite ad accumulare per uno studio
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multi-regime futuro.
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- Scelte oneste per andare avanti: (a) accettare che il "ceiling" su BTC/ETH è un long risk-managed
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(no alpha) e ottimizzare quello (vol-target per ridurre DD, non per battere il mercato); (b)
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allargare l'universo dati CERTIFICATO (servono asset liquidi+puliti oltre BTC/ETH, che Deribit non
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offre bene → valutare un secondo venue mainnet certificabile); (c) fonti di segnale ortogonali al
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prezzo (on-chain, funding/basis multi-venue, opzioni multi-regime) — tutte richiedono nuovi dati
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certificati prima di poterci credere.
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