Adriano Dal Pastro
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TSMOM CANONICAL applicato a ogni alt dei 52, equal-weight. Standalone FULL 0.66 ma HOLD-OUT -1.03 (long negli alt nel calo 2025-26), corr a TP01 +0.74 (stessa beta direzionale). Contributo al portafoglio NEGATIVO (HOLD -0.16/-0.27). Broadenizzare il TREND non diversifica: e' la stessa direzionalita' su asset piu' rumorosi. Solo il market-neutral (XS01) diversifica davvero. Chiude il filone espansione-universo (XS-52, top-liquidita' dinamico, trend-52: tutti peggiori). Configurazione validata invariata: TP01 70% + XS01 (19 major) 30%, FULL Sh 1.41 / HOLD 1.15. I margini reali sono in un MECCANISMO diverso (opzioni VRP), non nell'universo crypto-direzionale. Diario 2026-06-19-trend-multiasset.md. Co-Authored-By: Claude Opus 4.8 (1M context) <noreply@anthropic.com>
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# 2026-06-19 — Strato trend multi-asset sui 52 alt: RIDONDANTE col trend di TP01
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Tentativo: aggiungere un terzo sleeve = TSMOM (stessa logica TP01 CANONICAL, long-flat vol-target)
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applicato a OGNI alt dei 52 Hyperliquid certificati, equal-weight ragged. Idea: trend più
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diversificato che diversifichi TP01 (BTC/ETH). `scripts/portfolio/trend_multiasset.py`.
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## Esito: ridondante e peggiore
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- **TREND-52 standalone**: FULL Sh 0.66, **HOLD-OUT −1.03** (negativo), anni+ 33%. Gli alt sono
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stati long nel calo 2025-26 e hanno sanguinato — a differenza di TP01 (BTC/ETH) che il
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vol-target+trend portò in cash. I trend degli alt sono più rumorosi/whippy.
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- **corr a TP01 = +0.74** (stessa beta direzionale, come previsto) | corr a XS01 −0.05.
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- **Contributo al portafoglio (TP01 70 + XS 30):** +TREND-52 w20% → FULL −0.01, **HOLD −0.16**;
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w30% → FULL −0.02, **HOLD −0.27**. PEGGIORA.
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## Lezione
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Broadenizzare il TREND su molti alt NON diversifica: è la **stessa direzionalità** (corr 0.74 con
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TP01) su asset più rumorosi → aggiunge perdita/rumore, non edge. La dimensione trend è già catturata
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in modo pulito da TP01 (BTC/ETH, vol-targeted). L'unica espansione che diversifica davvero resta
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quella **market-neutral** (XS01 cross-sectional), perché è ortogonale alla beta direzionale.
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## Conclusione (chiusura del filone "espansione universo")
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Esplorate tutte le vie di espansione sui certificati Hyperliquid:
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1. XS su 52-all → diluito (memecoin), negativo.
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2. XS top-liquidità dinamico → peggiore del fisso-19 (liquidità ≠ qualità).
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3. Trend multi-asset su 52 → ridondante (corr 0.74) + hold-out negativo.
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Nessuna migliora il portafoglio. **Configurazione validata e invariata: TP01 70% + XS01 (19 major)
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30% — FULL Sh 1.41 / HOLD 1.15.** I margini reali per crescere NON sono nell'universo crypto-
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direzionale (saturo), ma in un MECCANISMO diverso (opzioni VRP, in attesa di dati di stress reali).
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