Adriano Dal Pastro
cf72e395d3
"Scalping BTC/ETH con copertura in opzioni" = gamma scalping, lo specchio esatto del VRP01 (long straddle ATM + delta-hedge -> incassa RV-IV). Esito: perde ogni anno / ogni variante / ogni frequenza (Sharpe -3 a -6). Diagnostica strutturale: a 1d IV>=RV (paghi il VRP); a 1h RV>IV gross ma il rehedge orario paga 24x la fee di hedge -> variante peggiore. Marginale vs TP01 = DILUTES, non e' nemmeno un hedge. Muro eseguibilita': opzione BTC min $5968 >> $600. Schiacciato tra due muri: rehedge lento = premio, veloce = fee -> nessuna frequenza vince. Il VRP01 (lato short, gated) resta l'unico edge opzioni. - scripts/research/options_gamma_scalp.py (harness: naked/cheap/rich, 1d+1h, diagnostica RV-IV) - tests/test_gamma_scalp.py (lock della conclusione) - docs/diary/2026-06-26-gamma-scalp-options.md - CLAUDE.md: riga nella sintesi di ricerca Co-Authored-By: Claude Opus 4.8 (1M context) <noreply@anthropic.com>
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"""Lock della conclusione 2026-06-26: il gamma scalping (long-vol) su BTC/ETH PERDE
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strutturalmente — è lo specchio del VRP01, dal lato sbagliato del premio. Guardia contro
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ri-litigare l'idea "scalping con copertura in opzioni" come edge.
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Diario docs/diary/2026-06-26-gamma-scalp-options.md."""
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import sys
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from pathlib import Path
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ROOT = Path(__file__).resolve().parents[1]
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sys.path.insert(0, str(ROOT))
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sys.path.insert(0, str(ROOT / "scripts" / "research"))
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from options_gamma_scalp import ( # type: ignore # noqa: E402
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_bs_straddle, gamma_scalp_asset, rv_iv_diagnostic, to_daily_voltgt, _metrics,
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)
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def test_bs_straddle_positive_and_increasing_in_vol():
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"""Premio straddle ATM > 0 e cresce con la vol implicita (sanity del pricer)."""
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p_lo = _bs_straddle(100.0, 100.0, 7 / 365.25, 0.30)
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p_hi = _bs_straddle(100.0, 100.0, 7 / 365.25, 0.90)
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assert p_lo > 0
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assert p_hi > p_lo
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def test_long_gamma_loses_when_rv_below_iv_synthetic():
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"""Sintetico: con prezzo PIATTO (RV=0) e IV>0, il long gamma deve perdere (solo theta)."""
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# P&L per step = DG*(r^2 - sigma^2 dt); con r=0 ogni step e' -DG*sigma^2*dt < 0.
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from options_gamma_scalp import OPT_FEE_FRAC # noqa: F401
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sig = 0.60
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# se RV=0 il gamma_pnl e' strettamente negativo -> ritorno negativo. Verifico via il segno
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# del contributo per-step a r=0.
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r = 0.0
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contrib = (r * r - sig * sig * (1.0 / 365.25))
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assert contrib < 0
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def test_iv_exceeds_or_near_daily_rv_btc():
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"""BTC: a campionamento giornaliero l'IV (DVOL) >= RV in media -> il long gamma paga il VRP."""
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d = rv_iv_diagnostic("BTC")
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assert d["iv"] > 0 and d["rv_daily"] > 0
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assert d["spread_daily"] > 0.0 # IV - RV_1d > 0 su BTC (lato short paga)
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def test_naked_gamma_scalp_standalone_sharpe_negative():
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"""La conclusione: il book gamma-scalp nudo (BTC+ETH) ha Sharpe standalone NEGATIVO."""
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wB = gamma_scalp_asset("BTC", mode="naked")
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wE = gamma_scalp_asset("ETH", mode="naked")
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daily = to_daily_voltgt(wB, wE)
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assert daily.std() > 0
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assert _metrics(daily)["sharpe"] < 0.0
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