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2026-06-19 — Verifica TP01 (branch strategy-research-2026-06) col gauntlet onesto

Una ricerca PARALLELA (branch strategy-research-2026-06, AdrianoDev) dallo stesso baseline v2.0.0 ha trovato TP01 come "unica vincitrice". La mia linea (Fasi 2-3) aveva bocciato il trend sul hold-out 2025-26. Ho riprodotto TP01 VERBATIM (scripts/analysis/verify_tp01.py) e l'ho passato al mio gauntlet. TP01 REGGE — la mia conclusione precedente era incompleta.

TP01 = TSMOM 30/90/180g, vol-target 20%, leva cap 2x, long-flat, portafoglio 50/50 BTC+ETH (4h)

Esiti del gauntlet

(A) Multi-TF (4h cherry-picked?) — NO, plateau robusto:

TF	FULL Sharpe	HOLD-OUT Sharpe
15m	0.93	−0.31
1h	1.32	+0.20
4h	1.36	+0.27
1d	1.30	+0.31
1h/4h/1d danno tutti FULL ~1.3 e hold-out positivo → non è un artefatto di un singolo TF (solo il 15m, fee-sensibile, fallisce).

(C) HOLD-OUT 2025-26 (il test che ha ucciso il mio trend 1h) — TP01 PROTEGGE:

	Sharpe	ret	DD
TP01 portfolio	+0.27	+2.8%	8.3%
buy&hold 50/50	−0.35	−39.4%	59.8%

(D) Cross-asset nel hold-out — regge su ENTRAMBI (BTC sleeve +2.9% Sh 0.24, ETH +2.4% Sh 0.24). A differenza del "vincitore" frattale (+ETH/−BTC), TP01 protegge coerentemente su BTC E ETH.

(B) Per anno: positiva quasi ogni anno 2019-2026 (eccezioni piccole: 2022 −2.4%, 2026-YTD −0.9%), DD annui 1-12%. Il claim "positiva ogni anno" è lievemente ottimistico ma sostanzialmente vero.

Perché TP01 regge dove il MIO trend (Fase 3) è caduto

La differenza chiave è il VOL-TARGETING (che NON avevo combinato col trend): TP01 scala l'esposizione ∝ 1/vol_realizzata → nel crollo 2025-26 la vol è esplosa e TP01 si è messo quasi in cash, schivando il drawdown. Il mio MA-cross 1h aveva esposizione fissa ed è rimasto long nel chop → frullato. Concorrono: TSMOM multi-orizzonte (più liscio del MA-cross), long-flat (niente perdite short), diversificazione 50/50. La mia "trend = regime-luck" era vera per il trend NUDO; TP01 = trend + vol-target + portafoglio è un'altra cosa, e robusta.

Cosa È onestamente TP01 (no oversell)

• Edge DIFENSIVO, non alpha: FULL Sharpe 1.36 vs buy&hold 0.92 — MA CAGR +16.6% vs +48.1%. Su tutto il toro il buy&hold ha reso ~8x di più. Il valore di TP01 è il DD (13.8% vs 77.5% full; 8% vs 60% nel hold-out) e la protezione dai crash.
• Nel hold-out 2025-26 ha fatto solo +2.8% (Sharpe 0.27, basso): ha protetto, non profittato.
• Un solo regime di hold-out, ma il vol-targeting è meccanico (high vol → low expo) → generalizza per costruzione meglio di un timing fittato.
• Config canonica (30/90/180, vol20%, lev2x) non iper-tunata; 4h non cherry-picked (plateau).

VERDETTO

TP01 è la PRIMA strategia onesta e robusta del progetto post-reset. Supera il mio gauntlet (hold-out positivo su entrambi gli asset, plateau multi-TF, causale, fee-aware). È modesta e difensiva (Sharpe ~1.3, soffitto strutturale dichiarato corretto), ma è reale: migliora il rischio/rendimento del buy&hold tagliando i drawdown e proteggendo nei crash. La ricerca parallela ha fatto centro proprio sul pezzo che la mia linea non aveva combinato (vol-target sul trend).

Raccomandazione: integrare il branch su main (modulo trend_portfolio.py + paper trader), trattare TP01 come baseline operativa difensiva. Aspettative oneste verso il target €50/g: a Sharpe 1.3 / CAGR 16.6% servono molto capitale o leva (con più DD) — TP01 è un fondamento solido, non una scorciatoia.

STRESS-TEST (scripts/analysis/stress_tp01.py, integrato e rieseguito sul modulo vero)

Dimensione	Esito
Sweep fee	FULL robusto fino a 0.40% RT (Sh 1.44→1.36→1.28→1.13). HOLD-OUT SOTTILE: +2.8%/Sh0.27 a 0.10% → ~flat (Sh 0.03) a 0.40%
Lag/slippage	FULL robusto (1.29-1.43). HOLD-OUT si erode: lag1(4h)→Sh0.12, lag2→−0.02, lag1+fee0.20%→0.04
Plateau parametri	OTTIMO — target_vol/leva/orizzonti/vol_win tutti reggono o migliorano (orizzonti 20/60/120 → Sh 1.61). NON un picco cherry-picked
Deflated-Sharpe	DSR 0.999 a N=10/40/100 trial → il Sharpe FULL non è artefatto di multiple-testing

Verdetto stress (onesto):

• Robustezza FULL-period: FORTE. TP01 supera fee 0.40%, lag, ampio plateau di parametri, e deflated-Sharpe. NON è overfit né cherry-picked — la proprietà robusta è il taglio del drawdown (13.8% vs 77.5% full; 8% vs 60% hold-out), invariante a tutto lo stress.
• Edge di RITORNO nel hold-out: REALE ma SOTTILE e sensibile alla frizione. Nel 2025-26 ha schivato il crash in modo affidabile (DD 8% vs 60%) ma ha protetto più che profittato (+2.8%, Sh 0.27), e quel sottile positivo si assottiglia a zero sotto fee2x o lag 2 barre.

Conclusione: la proprietà deployabile e robusta di TP01 è la PROTEZIONE del drawdown, non la generazione di alpha. È una strategia difensiva genuina (prima del progetto a superare gauntlet

• stress), ma a basso ritorno: il valore è "Sharpe ~1.3 con DD ~6× più piccolo del buy&hold", non "battere il mercato". Per il capitale reale: il vol-targeting + long-flat sono meccanici e generalizzano; il rischio residuo è la frizione di esecuzione sul filo del sottile edge di ritorno nei regimi avversi → da monitorare col paper trader forward-only prima di scalare.