PythagorasGoal/docs/diary/2026-07-26-loo-deluck.md

# 2026-07-26 — "Quale strategia terrei?" — leave-one-out del book DE-LUCKATO sulle ancore

**Richiesta:** *"dimmi qual strategia pensi di tenere"*.

**Script:** `scripts/research/r0726_loo_deluck.py` — **test:** `tests/test_loo_deluck.py` (9).
**Book, pesi, cron, config: INVARIATI.** Nessuna decisione di allocazione cambia.
Cambia invece un **numero documentato in CLAUDE.md** (§4) e cambiano **due giudizi che avevo
dato un'ora prima nella stessa sessione** (§3).

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## 0. Perche' la risposta ovvia non vale

La domanda "quanto vale ogni sleeve al suo posto nel book" ha una misura ovvia: togli lo sleeve,
guarda quanto cala il book. L'ho fatta, e alla prima lettura diceva questo:

```
BOOK COMPLETO        FULL +2.222   HOLD +2.364   maxDD 6.07%
tolto                 dFULL    dHOLD      dDD
TP01    (33%)        +0.280   -0.219   +0.24pp
XS01    (15%)        +0.142   +0.640   +0.25pp
VRP01   (12%)        +0.087   +0.064   +1.08pp
SKH01   (20%)        +0.432   +0.652   +1.64pp
GTAA01  (20%)        +0.120   +0.244   +1.70pp
```

Letta cosi', SKH01 e' il motore del book e TP01 e' un peso morto sull'hold-out.
**Entrambe le letture sono sbagliate**, e il motivo era gia' scritto nel progetto il giorno prima:

> *se si de-lucka una strategia va de-luckato anche il suo DEGRADO* — ogni Δ fra due varianti
> misurato a un'ancora sola eredita la fortuna di quell'ancora.
> (lezione 26/07, codificata in `altlib.anchor_luck_delta`)

Un leave-one-out **e' esattamente un Δ fra due varianti**. E qui il problema e' al quadrato: 4
sleeve su 5 sono ancorati, e per 3 di loro l'ancora canonica era gia' stata misurata come
fortunata (TP01 92° pctl su 24 ancore, SKH01 93-98° su 23 offset, XS01 fase 0 al 15° pctl di DD).
VRP01 e' l'unico senza firma — la sua fase canonica e' la **peggiore** delle 7.

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## 1. Il metodo: estrazioni CONGIUNTE, non una griglia per sleeve

Gli audit del 02/07 e del 03/07 hanno de-luckato **uno sleeve alla volta**, tenendo gli altri alla
loro ancora canonica. Va bene per giudicare quello sleeve; non basta per giudicare il **book**,
perche' i numeri del book sono calcolati con tutti e cinque alla canonica insieme.

Spazio di luck congiunto: **24 (TP01, ancore orarie) x 10 (XS01, fasi H=10) x 7 (VRP01, fasi
settimanali) x 23 (SKH01, offset di griglia 230m/690m) x 5 (GTAA01, fasi della cadenza
settimanale) = 193.200 configurazioni.** Non enumerabile: si campiona.

**2000 estrazioni uniformi e indipendenti** (seed 20260726). Uniformi-indipendenti e' il null
onesto: non avevamo nessuna ragione a priori di preferire un'ancora a un'altra — se ce l'avessimo
avuta, sarebbe stata parte della strategia.

Per ogni estrazione: book completo + i 5 leave-one-out, **tutti alla stessa configurazione
d'ancora**. La statistica e' la **mediana delle differenze appaiate**, mai la differenza delle
mediane (l'errore che il 26/07 aveva ribaltato il verdetto sul recupero on-book di SKH01: le due
mediane cadono su ancore diverse).

**Repliche riusate, non riscritte.** I quattro generatori ancorati vengono dagli audit che li
hanno gia' verificati bit-exact (`r0702_tp01_offset.daily_off`, `r0702_anchor_xs01.xs_phase`,
`r0703_vrpimp_anchor.combo_weekly`, `r0702_anchor_skh01.skh_port`). Riscriverli avrebbe voluto
dire rifare gli stessi errori di convenzione. L'unico pezzo nuovo e' la fase di GTAA01
(`i % REBAL_EVERY == ph` invece di `== 0`), ed e' l'unico coperto da test dedicato.

**Sanity obbligatorio prima di tutto** — ogni replica ancorata deve riprodurre lo sleeve di
**produzione** alla sua ancora canonica, altrimenti sto misurando un'altra strategia:

```
TP01    ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=2692)  OK
XS01    ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=938)   OK
VRP01   ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=1884)  OK
SKH01   ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=2690)  OK
GTAA01  ancora   0  max|dif| = 0.0e+00  (n=2690)  OK
```

Costo totale: 69 serie, ~8s di precalcolo, 34s per le 2000 estrazioni.

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## 2. Il livello del book: i numeri pubblicati stanno in cima alla banda

```
                 canonico    pctl    MEDIANA        p10      p90    fortuna
Sharpe FULL       +2.222    97.0%    +1.946     +1.807   +2.116     +0.276
Sharpe HOLD-OUT   +2.364    99.6%    +1.542     +1.109   +1.910     +0.822
maxDD FULL         6.07%    12.0%     6.85%      5.99%    7.94%     -0.78%
```

**L'hold-out canonico sta al 99.6° percentile dello spazio d'ancora: solo 9 estrazioni su 2000
fanno meglio.** La stima onesta e' **1.54**, con banda [1.11, 1.91].

⚠️ **Un "100%" che ho dovuto correggere.** La prima stampa dava `pctl 100%` — arrotondamento di
99.55% con un `%.0f`. In un artefatto di ricerca un 100% stampato significa "e' il massimo, punto"
e avrebbe fatto concludere a una sessione futura qualcosa di piu' forte del vero. Verificato a
mano (max fra le 2000 = +2.577, a `TP01=0 / XS01=7 / VRP01=1 / SKH01=0 / GTAA01=3`), formato
portato a 1 decimale. *Regola pratica: un percentile stampato senza decimali mente esattamente
agli estremi, che sono l'unico posto dove lo si legge.*

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## 3. Il leave-one-out de-luckato — e due giudizi miei ribaltati

```
dSharpe FULL          canonico   pctl      MEDIANA    >0 in
  TP01    33%          +0.280    5.8%      +0.390    100.0%
  SKH01   20%          +0.432   99.0%      +0.142     90.8%
  XS01    15%          +0.142   76.8%      +0.125     99.9%
  VRP01   12%          +0.087    1.8%      +0.122    100.0%
  GTAA01  20%          +0.120   63.5%      +0.115    100.0%

dSharpe HOLD-OUT      canonico   pctl      MEDIANA    >0 in
  XS01    15%          +0.640   63.4%      +0.497     96.2%
  GTAA01  20%          +0.244   17.3%      +0.267    100.0%
  SKH01   20%          +0.652   96.0%      +0.190     85.5%
  VRP01   12%          +0.064   47.4%      +0.065     84.2%
  TP01    33%          -0.219   39.5%      -0.200      0.9%

dMaxDD (pp, >0 = protegge)       pctl      MEDIANA    >0 in
  GTAA01  20%        +1.695pp   23.8%    +1.999pp    100.0%
  VRP01   12%        +1.075pp   55.6%    +1.056pp     88.3%
  SKH01   20%        +1.636pp   89.3%    +0.322pp     64.0%
  TP01    33%        +0.236pp   48.4%    +0.274pp     62.1%
  XS01    15%        +0.251pp   65.0%    +0.000pp     43.0%
```

**SKH01 non e' il motore del book.** Del suo contributo apparente, l'ancora canonica regala **2/3
sul FULL** (+0.43 → +0.14), **70% sull'hold-out** (+0.65 → +0.19), **80% sulla protezione DD**
(+1.64pp → +0.32pp). De-luckato e' indistinguibile dagli altri sul FULL ed e' **il meno affidabile
dei cinque**: l'unico sotto il 91% di estrazioni positive su tutte e tre le metriche (91/86/64%).

**GTAA01 non e' il primo da tagliare** (lo avevo detto un'ora prima, sulla lente canonica). E'
**l'unico sleeve positivo nel 100% delle estrazioni su tutte e tre le metriche** e il miglior
protettore di DD del book, al doppio del secondo. Non ha fortuna da restituire: il suo canonico
sta *sotto* la mediana su FULL e DD. ⚠️ L'altra gamba di quel giudizio resta pero' intatta e
indipendente: a $10k comprare ~€0.50/giorno sopra il risk-free con un maxDD del 10% e' caro, e
sotto `GTAA_MIN_CAPITAL` = $3k lo sleeve non e' deployabile. **Attribuzione ≠ eseguibilita'.**

**TP01 e' il maggior contributore, e il canonico lo SOTTOSTIMAVA** (+0.280 al 5.8° pctl → +0.390
de-luckato, positivo in 2000/2000, quasi 3x il secondo). Il suo hold-out negativo **non e'
artefatto d'ancora**: e' negativo nel **99.1%** delle configurazioni. Le due cose insieme sono la
storia dell'assicurazione, finalmente misurata invece che asserita — sul campione pieno (che
contiene il 2022) e' il contributore piu' grande; nella finestra 2025-26 e' stato fermo mentre gli
altri guadagnavano, e questo costa −0.20. **Giudicarlo sulla finestra in cui non e' servito
significa venderlo esattamente prima che serva.**

**VRP01** conferma per la seconda volta di essere l'unico senza firma di fortuna: canonico al
**1.8° pctl** sul FULL, cioe' i numeri di ammissione erano *conservativi*. Secondo protettore di DD.

**XS01** tiene il primo posto sull'hold-out anche de-luckato (+0.497), ma la sua protezione di DD
e' **esattamente zero** (mediana 0.000, positiva nel 43% = moneta). E' un diversificatore di
**rendimento, non di rischio** — e conta, perche' sul canale funded il vincolo binding e' il DD,
non il CAGR (25/07 §4).

**Correlazioni:** stabili sotto de-luck, tutte quasi-nulle. La sola sopra 0.1 e' TP01-GTAA01
(mediana +0.189, canonica +0.242).

### Il contrappeso che SKH01 ha diritto ad avere

Questo de-luck penalizza SKH01 sul path **backtest** (chiusura di bin). Ma le due misure del 26/07
dicono che il **path live e' migliore del backtest su entrambi i lati**: ingressi +0.38 di Sharpe
mediano, uscite +0.081 di Sharpe FULL di book. Applicare il de-luck senza quel contrappeso lo
penalizzerebbe due volte. Verdetto onesto: **SKH01 vale meno dei suoi numeri di ammissione e piu'
di questa tabella.** Quanto esattamente resta il follow-up gia' dichiarato e bloccato (serve la
versione vol-targeted del path live di SKH01).

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## 4. Correzione a CLAUDE.md

La stima del 02/07 era **a occhio** — sommava le fortune misurate sleeve-per-sleeve. Oggi e'
**misurata congiuntamente**, ed era ottimista su tutte e tre le metriche:

| | stimato 02/07 | misurato 26/07 |
|---|---|---|
| HOLD-OUT | ~1.9-2.1 | **1.54** [1.11, 1.91] |
| FULL | ~2.0-2.2 | **1.95** [1.81, 2.12] |
| maxDD | "~6% invariato" | **6.85%** [5.99, 7.94] |

L'errore non e' stato usare una stima: e' stato che una stima per somma di effetti marginali
**non e' la mediana congiunta**, e la differenza (+0.82 di hold-out) e' piu' grande di quasi
tutti gli uplift per cui in questo progetto si e' discusso se ammettere uno sleeve.

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## 5. Cosa NON e' questa misura

- **Non e' evidenza out-of-sample.** Il book e' valutato sugli stessi anni in cui XS01 e SKH01
  sono stati scelti e affinati. E' attribuzione, de-luckata.
- **Non e' un gate sui pesi.** Ogni proposta di cambio pesi passa da `weights_tilt_null`. Qui non
  si propone nulla: i pesi restano 33/15/12/20/20.
- **Non e' una lente di eseguibilita'.** Dice quanto uno sleeve contribuisce al book modellato,
  non se lo si puo' comprare a $600 (GTAA01 sotto $3k e XS01 sotto ~$20k non si possono).

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## 6. Risposta alla domanda

**TP01**, se ne va tenuta una. Maggior contributore de-luckato (+0.390, 2000/2000), l'unico
eseguibile davvero oggi a $600 senza haircut, e l'unico il cui valore dichiarato — il taglio del
DD ~6x contro il buy&hold — **non e' ancorato** e regge a tutte le ancore testate. Tutto il resto
dei suoi numeri e' gia' stato declassato (hold-out 0.31 → ~0.05); quello no.

Le altre: **SKH01** si tiene al 25% e non un euro di piu'; **GTAA01** si tiene nel book modello
(miglior protettore di DD) ma non nel live finche' non ci sono $3k su IB; **VRP01** si tiene come
*metro* — e' l'unico i cui numeri sono onesti per costruzione; **XS01** non e' da tenere oggi, e'
da accendere quando arriva il capitale (~$20k, o un conto funded, dove vale piu' di tutte).

Il book live che gira — **TP01 75 / SKH01 25** — e' gia' questa risposta.

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## 7. Regole trasferibili

1. **Un leave-one-out e' un Δ, quindi va de-luckato come ogni Δ.** L'attribuzione all'ancora
   canonica ha invertito la classifica su 2 metriche su 3.
2. **De-luckare uno sleeve alla volta non de-lucka il book.** La fortuna del book e' un fenomeno
   *congiunto*: la somma delle fortune marginali ha sbagliato di +0.82 di Sharpe hold-out. Quando
   serve la banda di un aggregato, si campiona lo spazio congiunto.
3. **Un percentile stampato a 0 decimali mente agli estremi**, che sono l'unico posto dove serve.
4. **La frazione di estrazioni positive dice piu' della mediana.** Fra +0.142 (SKH01, positivo nel
   91%) e +0.115 (GTAA01, positivo nel 100%) la mediana preferisce il primo e l'affidabilita' il
   secondo — ed e' la seconda a decidere se ci si mette del capitale.
5. **Uno sleeve difensivo si giudica sul sinistro, non sul premio.** L'hold-out negativo di TP01 e'
   robusto (99.1% delle ancore) e *non* e' un argomento per ridurlo.