Adriano Dal Pastro
38c8cdf25b
Harness onesto research_lab.py (serie di posizione causale, fee-aware, null model a rotazione circolare, hold-out 2025+ bloccato; self-test cheat/noise che valida il banco). - Fase 1: triage superstiti (DIP, shape-ML) -> morti net-fee. - Fase 2: esplorazione famiglie (reversal morta; solo trend long-only/MA-cross passa i gate base). - Fase 3: conferma avversariale del trend -> regime-luck del toro, bocciato sul hold-out 2025-26. - Ricerca frattale multi-agente (Workflow, 63 agenti, 52 ipotesi dai due documenti) con guard anti-look-ahead (eval_signal.py) + hold-out + test cross-asset -> 0 edge robusto (l'unico "confermato" su ETH fallisce su BTC con lo stesso codice). - Analisi options: VRP reale +10/+14 vol pt ma finestra 6 sett. regime unico -> non validabile; ruolo solo overlay tail-cap, tenere cerbero-bite ad accumulare. Quinta conferma indipendente: su BTC/ETH-solo-prezzo non c'e' un edge facile. Il processo disciplinato ha evitato un falso "+49% vs -49%" che sul vecchio feed contaminato sarebbe finito in produzione. Diari docs/diary/2026-06-19-research-phase0-1 / -phase2-options / -phase3-confirm / -fractal-multiagent-search. Co-Authored-By: Claude Opus 4.8 (1M context) <noreply@anthropic.com>
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# 2026-06-19 — Ricerca v2.0.0: Fase 2 (famiglie) + analisi OPTIONS
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Universo certificato BTC/ETH. Barra da battere = **buy&hold** (Sharpe 0.79 BTC / 0.84 ETH).
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Tutto netto fee 0.10% RT, hold-out 2025+ BLOCCATO. Harness: `research_lab.py`.
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## Fase 2 — esplorazione famiglie (`phase2_families.py`)
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24 combinazioni famiglia×asset×TF, ognuna: scan griglia → config migliore → gate onesti
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(FULL/OOS-VAL, vs buy&hold, null p-value a rotazione, sweep fee).
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### Esiti per famiglia
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- **REVERSAL (mean-reversion breve): ☠️ MORTA OVUNQUE.** FULL Sharpe da −1 a −5.6 (peggio a
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15m: fee-death, −5.6 BTC / −4.6 ETH), gross ≈0, null p 0.45-0.82. **Smentisce definitivamente
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la tesi storica del progetto ("l'edge è sempre mean-reversion")**: era artefatto del feed.
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- **TSMOM / MA-cross / Donchian (trend, long-only): segnale REALE ma MODESTO.** Le versioni
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long-only (basso turnover) battono o eguagliano il buy&hold:
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- **MA-cross long-only**: ETH FULL **1.12** / OOS 0.89 / p **0.007**; BTC FULL **0.90** / OOS
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1.99 / p **0.040**. Plateau sulla griglia (ETH 12/48 e 48/192 entrambi 1.1), coerente sui
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DUE asset, basso turnover (53-106 trade/anno). **Unici 2 a passare: battono B&H + OOS>0 + p<0.05.**
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- Donchian long-only: FULL 0.84-0.94, OOS ottimo (BTC 2.37) ma p 0.08-0.10 (pochi trade → null
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rumoroso). TSMOM long-only: ETH 0.83 (≈B&H). Le L/S perdono (turnover + short su asset in trend).
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- **VOL-TARGET overlay**: ≈ buy&hold (FULL 0.77-0.84), p alto → non distinguibile dal B&H, ma è
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un riduttore di vol/DD (mantiene lo Sharpe scalando l'esposizione).
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- **HURST-gate, LEAD-LAG BTC↔ETH**: niente. (Hurst-mom ETH p=0.043 ma sotto il B&H; lead-lag
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fee-dead.)
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### Verdetto Fase 2
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L'unica cosa reale su BTC/ETH certificato è il **trend-following long-only** (MA-cross in testa):
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un **long con gestione del rischio** che batte il buy&hold di poco (Sharpe ~0.9-1.1 vs 0.8)
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evitando i drawdown peggiori. È un effetto noto in letteratura (time-series momentum), NON alpha
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market-neutral. **Caveat multiple-testing**: 2 flag su ~24 test ≈ soglia del caso; ma la stessa
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famiglia vince su ENTRAMBI gli asset con plateau → è un LEAD genuino, non confermato. La barra
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vera resta il B&H, e l'OOS-VAL alto di BTC (1.99) puzza di "2024 anno di trend forte" → serve la
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prova del hold-out 2025-26 + regimi bear + stress fee/slippage + deflated-Sharpe (Fase 3).
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## Analisi OPTIONS (`options_analysis.py`)
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Dati reali cerbero-bite mainnet, ma finestra **~2026-05-01→06-11 (~6 sett., REGIME UNICO calmo)**.
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### Livelli misurati (reali)
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- **VRP (IV − RV) positivo il 100% del tempo**: BTC +10, ETH +14 punti di vol annua. Le opzioni
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sono sistematicamente CARE in questa finestra → vendere vol/covered-call avrebbe incassato premio.
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- **Skew put positivo**: BTC IV put-10%OTM 44% vs call 35% (skew +10 pt); ETH 54 vs 49 (+5). Il
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crash è prezzato (assicurazione cara).
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- **Costo put protettiva** (mensile, %-del-notional): ~10% OTM = **0.98% BTC / 1.36% ETH**; ATM
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3.3%/5.0%; ~15% OTM 0.83%/0.71%. Liquidità: ATM spread ~3%, OTM 7-12%. Mensile ben popolato
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(499-2043 strike), settimanale OTM sottile. Funding perp ≈ 0 (nessun carry).
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### Verdetto OPTIONS
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**Nessun edge su opzioni è validabile ora**: 6 settimane, regime unico calmo. Il segnale
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VRP-positivo / sell-vol è ESATTAMENTE ciò che brilla in calma e salta in aria nei crash (è il
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rischio che viene pagato) — non testabile senza un crash nel campione. Ruoli legittimi (entrambi
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NON validabili ora, solo forward):
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- **(a) Tail-cap / catastrofe**: put OTM standing su un book long (il candidato trend ha DD grossi).
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Costa ~1-1.5%/mese a 10% OTM — gateabile coi premi reali misurati qui. Overlay per-trade 24h
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INFATTIBILE (strike OTM corti inesistenti/illiquidi); standing settimanale/mensile FATTIBILE.
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- **(b) Harvest del VRP** (covered call / put-spread): +10-14 pt ci sono ORA, ma è una scommessa
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short-vol che richiede un crash nel campione per essere giudicata onestamente. Non l'abbiamo.
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**Raccomandazione**: le opzioni NON sono un'avenue di ricerca a breve (manca storia multi-regime).
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Mosse: (1) lasciare cerbero-bite ad accumulare (gratis, reale, costruisce in avanti il dataset
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multi-regime); (2) rivalutare quando la finestra attraversa un crash/alta-vol; (3) intanto, l'unico
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uso giustificato è come OVERLAY (tail-cap su una strategia spot), gateato sui premi reali qui sopra.
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## Prossimo passo
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Fase 3 sul solo candidato reale (trend-following long-only, MA-cross): sblocco UNA volta del
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hold-out 2025-26, comportamento nei bear (2018/2022), stress fee×2 + slippage + lag, deflated-Sharpe
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per il multiple-testing. Se regge → è la prima strategia onesta del progetto v2.0.0 (modesta:
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migliora il buy&hold, non lo stravolge). Se non regge → anche il trend era sample-luck.
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