Adriano Dal Pastro
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TP01 (TSMOM 30/90/180 vol-target 20% lev2x long-flat, 50/50 BTC+ETH) passa dove il mio trend 1h era caduto: hold-out 2025-26 +2.8%/DD8% vs buy&hold -39%/DD60%, positivo su ENTRAMBI gli asset, plateau 1h/4h/1d. La chiave e' il vol-targeting (esposizione ~1/vol -> cash nei crash) che non avevo combinato col trend. Edge DIFENSIVO reale (Sharpe full 1.36 vs B&H 0.92, ma CAGR 16.6% vs 48%). Co-Authored-By: Claude Opus 4.8 (1M context) <noreply@anthropic.com>
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2026-06-19 — Verifica TP01 (branch strategy-research-2026-06) col gauntlet onesto
Una ricerca PARALLELA (branch strategy-research-2026-06, AdrianoDev) dallo stesso baseline
v2.0.0 ha trovato TP01 come "unica vincitrice". La mia linea (Fasi 2-3) aveva bocciato il trend
sul hold-out 2025-26. Ho riprodotto TP01 VERBATIM (scripts/analysis/verify_tp01.py) e l'ho
passato al mio gauntlet. TP01 REGGE — la mia conclusione precedente era incompleta.
TP01 = TSMOM 30/90/180g, vol-target 20%, leva cap 2x, long-flat, portafoglio 50/50 BTC+ETH (4h)
Esiti del gauntlet
(A) Multi-TF (4h cherry-picked?) — NO, plateau robusto:
| TF | FULL Sharpe | HOLD-OUT Sharpe |
|---|---|---|
| 15m | 0.93 | −0.31 |
| 1h | 1.32 | +0.20 |
| 4h | 1.36 | +0.27 |
| 1d | 1.30 | +0.31 |
| 1h/4h/1d danno tutti FULL ~1.3 e hold-out positivo → non è un artefatto di un singolo TF (solo il 15m, fee-sensibile, fallisce). |
(C) HOLD-OUT 2025-26 (il test che ha ucciso il mio trend 1h) — TP01 PROTEGGE:
| Sharpe | ret | DD | |
|---|---|---|---|
| TP01 portfolio | +0.27 | +2.8% | 8.3% |
| buy&hold 50/50 | −0.35 | −39.4% | 59.8% |
(D) Cross-asset nel hold-out — regge su ENTRAMBI (BTC sleeve +2.9% Sh 0.24, ETH +2.4% Sh 0.24). A differenza del "vincitore" frattale (+ETH/−BTC), TP01 protegge coerentemente su BTC E ETH.
(B) Per anno: positiva quasi ogni anno 2019-2026 (eccezioni piccole: 2022 −2.4%, 2026-YTD −0.9%), DD annui 1-12%. Il claim "positiva ogni anno" è lievemente ottimistico ma sostanzialmente vero.
Perché TP01 regge dove il MIO trend (Fase 3) è caduto
La differenza chiave è il VOL-TARGETING (che NON avevo combinato col trend): TP01 scala l'esposizione ∝ 1/vol_realizzata → nel crollo 2025-26 la vol è esplosa e TP01 si è messo quasi in cash, schivando il drawdown. Il mio MA-cross 1h aveva esposizione fissa ed è rimasto long nel chop → frullato. Concorrono: TSMOM multi-orizzonte (più liscio del MA-cross), long-flat (niente perdite short), diversificazione 50/50. La mia "trend = regime-luck" era vera per il trend NUDO; TP01 = trend + vol-target + portafoglio è un'altra cosa, e robusta.
Cosa È onestamente TP01 (no oversell)
- Edge DIFENSIVO, non alpha: FULL Sharpe 1.36 vs buy&hold 0.92 — MA CAGR +16.6% vs +48.1%. Su tutto il toro il buy&hold ha reso ~8x di più. Il valore di TP01 è il DD (13.8% vs 77.5% full; 8% vs 60% nel hold-out) e la protezione dai crash.
- Nel hold-out 2025-26 ha fatto solo +2.8% (Sharpe 0.27, basso): ha protetto, non profittato.
- Un solo regime di hold-out, ma il vol-targeting è meccanico (high vol → low expo) → generalizza per costruzione meglio di un timing fittato.
- Config canonica (30/90/180, vol20%, lev2x) non iper-tunata; 4h non cherry-picked (plateau).
VERDETTO
TP01 è la PRIMA strategia onesta e robusta del progetto post-reset. Supera il mio gauntlet (hold-out positivo su entrambi gli asset, plateau multi-TF, causale, fee-aware). È modesta e difensiva (Sharpe ~1.3, soffitto strutturale dichiarato corretto), ma è reale: migliora il rischio/rendimento del buy&hold tagliando i drawdown e proteggendo nei crash. La ricerca parallela ha fatto centro proprio sul pezzo che la mia linea non aveva combinato (vol-target sul trend).
Raccomandazione: integrare il branch su main (modulo trend_portfolio.py + paper trader),
trattare TP01 come baseline operativa difensiva. Aspettative oneste verso il target €50/g: a
Sharpe 1.3 / CAGR 16.6% servono molto capitale o leva (con più DD) — TP01 è un fondamento solido,
non una scorciatoia. Prossimo: stress fee2x/slippage, deflated-Sharpe sui loro track A-E, e
walk-forward del vol-target prima di rischiare capitale reale.