Adriano Dal Pastro
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On-venue chiuso con l'elenco intero: 4/50 valute remunerate = le 4 gia' chiuse il 31/08. L'USDC su Deribit non e' fermo (base di sizing + cuscino). I €6k in XEON sono lo split-cassa. Tassi dal web con fonte (BOT 2,768% asta 08/2026, DFR 2,25%, conti deposito 3,25-3,50%, sUSDe ~9%). In euro netti su €6k: XEON 81, BOT 133, conto deposito 143, sUSDe 350 (ma stesso emittente dell'USDE: split distrutto), libro ~600 (trading, split distrutto). Miglior guadagno sicuro: +€62/anno. €100/mese di bonifico = +4,07%/anno di drift. Non sono pareri fiscali. Nessun ordine. Co-Authored-By: Claude Opus 5 (1M context) <noreply@anthropic.com>
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# 2026-09-01 — Soldi fermi: i modi esistono, valgono €5/mese, e uno di loro distruggerebbe lo split
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*Scritto il 2026-09-01. Numeri da `scripts/research/r0901d_soldi_fermi.py`; tassi dal web con fonte e
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data (cutoff del modello 05/2026: non li sapevo). **Non sono pareri fiscali.** Nessun ordine.*
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## 0. La domanda
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> *«troviamo altri modi per fare guadagnare con soldi che sarebbero fermi. non per forza trading»*
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## 1. Dove sta il capitale fermo — e cosa NON lo è
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**Deribit (lettura 20:42Z):** USDC $1.406 · USDE 654 · libro a 0,27x. ⚠️ **L'USDC non è fermo**: è
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la base di sizing del libro (cap = equity × 0,5) e il cuscino di regolamento del disaster-SL. Spostarlo
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fuori rimpicciolisce le posizioni, non libera capitale.
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**Fuori:** ~€6.043 in XEON «a ~0% reale netto» (memoria 27/07). È lo **split-cassa** — la protezione
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dal rischio venue, P(perso tutto) 18% → 3,5% a p=1% — e la memoria dichiara di non sapere quanto sia
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fondo d'emergenza. **Assunzione dichiarata: €6.000 investibili a 12+ mesi.**
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## 2. On-venue: chiuso, e stavolta con l'elenco intero
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`public/get_currencies` oggi: **4 valute su 50** con APR > 0 — USDE 4,32 · USDC 3,40 · BUIDL 3,20 ·
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STETH 2,22. Sono esattamente le quattro chiuse il 31/08 (al tetto · Italia esclusa · non
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acquistabile · è ETH). Non era un campione: era la lista.
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## 3. I modi, in euro netti l'anno su €6.000
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| opzione | lordo | fisco | **netto/anno** | vs XEON | rischio | split |
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| XEON (status quo) | 2,10% | 26% | **€81** | — | ~0 | intatto |
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| **BOT 12 mesi** | 2,77% | **12,5%** | **€133** | **+€52** | ~0 (Stato) | intatto |
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| **Conto deposito vinc. 12m** | 3,50% | 26% | **€143** | **+€62** | ~0 (FITD) | intatto |
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| sUSDe diretto (Ethena) | ~9% | 33% | €350 | +€269 | **emittente + smart contract** | **distrutto** |
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| versare sul libro | ~10% atteso | — | ~€600 | +€519 | maxDD 11%, venue | **distrutto** |
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Fonti: BOT 2,768% asta agosto 2026 (Banca d'Italia 14/08); BCE DFR 2,25% (23/07) ⇒ €STR ~2,2%;
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conti deposito 3,25-3,50% (Aidexa, Banca Progetto, Cherry, settembre 2026); sUSDe «high single
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digits» Q2 2026 (9,4% 7g / 11,8% 90g ad aprile). Bollo 0,2% su tutto.
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## 4. La lettura
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- **Fra le opzioni che lasciano intatto lo split, la migliore vale +€62/anno = €5/mese.** BOT e conto
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deposito distano €10/anno: il 12,5% del BOT compensa quasi tutto il lordo in meno. Dentro il
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rumore di *una* asta.
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- **sUSDe diretto rende ~2× Deribit** (che trattiene metà dell'APR Ethena) — ma metterebbe i €6k
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sullo **stesso emittente** dei 654 USDE già in conto. Lo split-cassa esiste per non essere
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correlato al venue e al crypto: questa opzione lo trasforma in concentrazione. Già a 24,2% di quota
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l'evento emittente vale 3,1× il maxDD dell'intero libro (memoria 30/08).
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- **Versare sul libro** è l'alternativa che la memoria indica come dominante (€10k = 2,45× in 13
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anni) — ma è trading, e distrugge lo split. Non risponde alla domanda: la cambia.
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## 5. La taglia
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Il miglior guadagno *sicuro* sullo status quo è **€62/anno**. **€100/mese di bonifico valgono
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+4,07%/anno di drift.** Il modo esiste, è reale, ed è due ordini di grandezza sotto la leva che il
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progetto ha misurato sei volte come binding.
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## 6. Cosa resta all'operatore
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1. **Quanto dei €6.043 è fondo d'emergenza.** Con quello, la tabella si applica al resto.
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2. Fra BOT e conto deposito: **preferenza di liquidità** (MOT vs vincolo 12 mesi) e di controparte
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(Stato vs FITD), non di rendimento — la differenza è €10/anno.
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3. On-venue non c'è niente da decidere. La chiave di scala a 1,25x (GATE SCALA-01, ottobre)
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libererebbe ~$400 → ~$10/anno: lo dico perché è l'unica via strutturale, non perché valga.
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